華置密密「掃貨」　恒大：價值未釋放　不信有人願意沽貨

中國恒大（3333）上半年盈利增長逾60%，至308億元（人民幣‧下同）。行政總裁夏海鈞表示，恒大過去多年積累大量土地，現時一、二線佔整體土儲68%，每平方米平均樓面地價為2,092元；三、四線佔32%，每平方米樓面地價只有1,196元。而上半年合約銷售每立方米的平均價為10,468元，銷售價格上升同時成本下跌，令集團利潤增長表現較同業好。

夏海鈞又表示，集團還清永續債後，亦有助改善利潤表現，加上產品標準化及提升產品附加值的推動下，令集團競爭力上升。

不改變全年銷售目標　等時機重組回歸A股

夏海鈞稱，維持恒大5,500億元銷售目標不變。他指，上半年完成了約3,000億元的目標，手上可售資源約7,000億元，集團通常會超預期的實現目標。達到銷售目標後，會維持10%至20%增長幅度目標。

至於恒大回A股上市的計劃，夏海鈞指，一直有與中證監保持密切溝通，相信集團回A對推動市場有好處，惟目前A股較波動，正等待合適時機進行重組上市。

負債率目標降至70％

集團於2016年確立了到2018年時，負債率降至140%、2019年中期降到100％，2020年降到70%的目標。夏海鈞認為，70%已是行業合理水平，今年年中負債率降至127.3％，主要因為集團期內引入戰略投資者、償還高息永續債及降低土儲，令總負債下跌，未來土地儲備會維持約3億平方米，以減少負債，又指無意再引入戰略投資者。

土地儲備方面，夏海鈞指會主要集中於一、二線及三線經濟發達城市投地，四線城市則不考慮發展。至於中央政府出台不少措施為內房降溫，相信是過渡手段，將有利房地產平穩發展，期望未來會走向市場化。而隨着宏觀調控，市場會回復正常。

派息政策會穩定不變

恒大日前宣布就2016及2017年財年利潤派發特別息，每股1.287港元。夏海鈞表示，受中證監條例限制，A股重組前上市利潤歸上市公司股東所有，令集團無法分紅，不過現時已將重組評估基準日由2017年延至今年，因此相關利潤可以分配。2018年利潤則將於未來再分配，派息政策會穩定不變。

對於華人置業（0127）近年於市場密密掃貨，持有恒大約9％的股份。問到對方會如何處埋相關股份，夏海鈞稱恒大目前股值較同業低，認為集團價值仍未充份體現，因此不相信持有恒大股票的人會賣掉。