富達簡立恆：貿易問題特朗普若再強硬　港股估值或再跌

港股近期弱勢難斷，恒指今日曾跌穿28000點的心理關口，尾市出現反彈收28182點，幸保不失。

富達國際亞洲機構業務（日本除外）投資策略董事簡立恆指出，現時恒指的歷史市盈率約13.5倍左右，難說「抵買」，只可以說相對歷史紀錄不是最貴，某些高增長股票的估值正偏向合理化，如果美國總統特朗普對貿易問題的態度再強硬，這不明朗因素或令港股估值進一步下跌。

籲避開工業股　醫藥、零售股看高一線

港股在今年1月創歷史新高後，便輾轉回落，目前更低於去年底的收市價，簡立恆認為，港股上半年表現急速走樣，主因有兩個，第一個是美國加息兩次，刺激美元靠息差呈現強勢，令美債債市轉差，又令不少亞洲貨幣出現跌勢，包括港元，港股等亞洲股市的表現隨之轉差。

在貿易問題的陰霾之下，簡立恆相信，與經濟週期相關性較大的股票需要避開，例如工業股，因為特朗普施政重心之一便是解決貿易赤字問題，不會輕易罷休，縱使明天過後氣氛和緩，難保在下半年內不會再針對貿易問題下重手。不過，簡指零售股在週期性相關股中屬例外，因為以香港為例，失業率處於歷史低位，整體人工水平又正在上升，內地也有同樣的現象，支持兩地民眾的消費信心，此外，週期相關性較低的醫藥股和科技股，值得投資者留意。

年輕投資者　建議買股票基金看長線回報

富達國際退休金業務總監陸劍平則指出， 港股基金在上半年錄得負1.8%回報，難免令很多人緊張是否要對強積金的配置作出調動，他表示不建議，因股市過去也經歷過許多風雨，包括金融風報和金融海嘯，但由2000年12月至去年12月期間，在一系列強積金產品中，股票基金始終是表現最佳的一個，建議年輕的投資者要看長線回報。

按證旗下的香港年金公司宣布，今日正式推出終身年金計劃，陸劍平認為，這個計劃為香港人的退休部署提供多了一個選擇，港人可視乎個人資產考慮認購多少個單位，但不建議把所有資金認購年金計劃，因為這計劃無法對沖通脹風險，「佢每個月畀5千蚊，但人長命咗，今日嘅5千蚊同日後嘅5千蚊係兩回事。」