小米：推遲CDR發行是為確保發行質素　與中證監並無分歧

近期全城關注的大型新股小米集團（1810）將於下周一起招股，集團今日舉辦新聞發佈會，會上被問到小米毛利率不及蘋果公司。

小米集團創始人、執董、董事長兼首席執行官雷軍表示，上個財年小米硬件毛利率為8.7%，公司的毛利率不只包括硬件，一部分是通過零售獲得，反映出小米有與眾不同的經營策略。但他強調不代表公司不賺錢，而是從互聯網收入、股權收入賺錢，故未來硬件利潤不超過5%，約3%左右水平。

料未來10年物聯網收入比重　可超過4成

小米一直被質疑自稱為互聯網企業，但硬件收入佔七成以上。他認為小米IOT（物聯網）設備超過1億部，而去年手機收入比重下降至70%，同時物聯網的增速非常快，達到20%，相信於未來8、10年比例可提升至40%至50%。

得到中證監認可推遲　再選合適時間發行

會上多次被問到推遲CDR（中國存託憑證）上市問題，集團高級副總裁、首席財務官周受資表示，CDR是中國一個重大市場的創新，而過去幾個月一直為了CDR發行努力。為了確保CDR成功，得到中證監認可下推遲發行，再選擇合適時間發行。

他表示未有CDR時間表計劃，強調和中證監並沒有分歧，是在雙方討論下，決定先在港股上市，以確保CDR發行質量素，得到中證監的支持。

小米是有溢價的公司　不評論是否滿意估值

市傳小米估值縮水之說，周受資重申，集團從沒有說過公司是多少錢，而小米是市場罕見做硬件、電商和互聯網服務於一身的公司，形容是有溢價（premium）的公司。惟他不評論是否對估值滿意問題。

他指小米正快速地增長，去年的收入增長67.5%，今年首季收入加速增長89.5%。

被問到過去三年小米的存貨和應收帳款增長，更高於收入。周受資僅回應，現金周轉已於招股書上列明，強調存貨、應收帳數字非常健康，公司為淨現金流。

全球一體化互相依賴　對中美貿易關係樂觀

小米集團聯合始創人、高級副總裁王川表示，對中美貿易關係是非常樂觀態度，指現時全球一體化，各國互相依賴。

他又指出小米收入有36%來自國際市場，現已進入74個國家，而小米進軍當地市場均符合法律法規，力求為當地國家帶來受益，故受到當地國家歡迎。