【瑞銀報告】低線城市成中國未來10年　支出關鍵驅動因素

瑞銀財富管理投資總監辦公室發表「中國股票報告－低線城市－中國下個增長引擎」報告。該辦公室股票分析師陳彥甫指出，中國的低線城市（指三線及以下的城市）將朝著規模更大、更富裕以及更願意消費的趨勢發展，受政府政策支持、城市群發展、基礎建設擴建以及消費升級等正面因素所驅動。低線城市對於消費增長的貢獻度將上升，且將會是中國未來10年支出的關鍵驅動因素。

陳解釋道，中國的城市發展模式正在將重點從幾個大城市轉移到城市群，近年來，隨著幾個大型城市開始出現人口過多的壓力，向一線城市遷移的趨勢已經停滯，但在接下來的數十年中，大部分城市新增人口將出現在低線城市。

與此同時，陳預計，低線城市將成為未來數十年中國消費熱潮的主要推動引擎，在私人消費增長中佔大部分比重。這一轉變的驅動因素包括基礎設施網路改善，經濟一體化進程，科技擴散效應以及決策者重新平衡區域發展的舉措。

他認為，隨著中國城鎮人口增長速度加快和可支配收入增加，在這些地區佈局較多的公司可能會受益於長期結構性發展。在股票偏好清單中挑選了可透過提高滲透率、消費升級等受惠於低線城市增長趨勢的企業，以及在這些城市中已有業務且能發揮更大潛力的企業，包括括（但不限於）運動用品，乘用車，房地產開發商，食品和飲料，互聯網（電子商務和手機遊戲），消費金融等。