【拆息風暴】離岸人民幣拆息高 如何挾淡倉?
撰文：余樂恒
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人行出手打擊投機盤，離岸人民幣拆息抽高至66.8厘的歷史新高，背後的操作是如何？
渣打香港全球研究部高級利率策略師劉潔解釋，市場上沽售人民幣的投資者有兩種，一是有實質需求，如投資者本身已持有人民幣，並在市場沽出，兌換美元使用。二則是，未持有人民幣的投資者，希望在市場沽空人民幣，以賺取滙差。一般而言，隔夜人民幣拆息較便宜，故投資者傾向逐日向銀行借人民幣作沽空，並於翌日用新債填補舊債。人行出手令離岸隔夜拆息大漲，令沽空的成本大增，已進行沽空操作的投資者被迫斬倉離場，欲借人民幣的投資者，亦被迫打消念頭。