A股減槓桿　券商暫停質押股票業務　提高借錢入市門檻

內地公司股東擅長槓桿操作，其中一項就是質押股票再用於公司發展或投資，就連剛剛沽出啟德兩幅天價地的海航集團也用過這一招。不過，最近內地提高押股借貸利率，相關業務幾乎停滯。

提高質押股票借貸利率　現有合約不得續期

農曆新年臨近，加上近日股票市場大幅波動，內地公司質押了股票的股東，近日紛紛接到平倉通知。由於風險太大，多間券商除了提高質押借貸利率之外，在3月12日前手上仍有的質押股票協議亦不得延期，更暫停了新增業務。

券商暫停股票質押業務、提高相關利率，客觀效果是借貸入市的成本上升，在波動市之中為股票市場減槓桿，降低「爆煲」風險。

近期多間A股爆煲　券商承擔風險大增

證券時報引述多間券商稱，目前股票質押利率已經上升。其中一位中小券商高層表示：「股票質押業務賺的是利差，但承擔的風險卻比較大，樂視網、ST保千里等就是例子。質押率大多是四五折，最高不超過六折，原本再不濟的時候還可以平倉變賣股票。」

減持新規限制　券商難以發展質押業務

但他指出，現時這業務有兩點最麻煩，一是監管機構已經表態不會按協議馬上平倉，需要跟客戶溝通補充資金，但很多投資者將融資的錢又投入股市，兩邊都虧蝕就不夠錢補倉。

二是減持新規要求，通過競價減持的股份，在3個月內不超過總股本的3%，大宗交易不超過總股本的2%，這方面亦讓券商業務增添難度。

A股大股東質押股票　沒有券商提供服務

由於經營困難，過往低於6厘的股票質押利率已難見到，目前普遍都要8厘。

牽連所及，上周有A股公司大股東質押20%股票，竟找不到券商提供服務。有券商指該大股東是他們的客戶，但由於券商需要控制股票質押的總體規模，所以不能續約，而其他券商亦不敢新開業務，所以該大股東找不到融資渠道。