指不明朗因素多　滙豐私銀料今季港股或要整固

滙豐私人銀行投資策略及諮詢業務亞洲區主管范卓雲表示，環球市場同步增長，中國增長靠穩，企業盈利改善，環球流動資金充裕，各國央行以審慎步伐推進貨幣政策正常化。

預期2018年股票延續牛市

她表示維持對環球股票、美元企業債券，及新興市場主要貨幣債券持偏高比重配置，並聚焦亞洲市場，捕捉區內的周期復甦和結構增長機會。她預期股票牛市會在2018年延續，環球股市今年的表現將較債券市場更出色。

滙豐預料今年美國加息兩次

環球資金流方面，她指港股相當受外圍因素影響，料美國核心通脹率，將不能達到2%目標，預期美國今年內僅加息兩次，分別在3月及9月。

雖然歐央行、日央行等或減輕量化寬鬆政策的力度，但仍維持量化寬鬆政策，故她指市場資金相當充裕，相信環球市場復甦延續，資金會續留在股市，未見到外資撤離香港市場的因素。

今年牛市成熟期　或有持續升浪

恒指方面，她指現時為牛市成熟期，港股突破31000點，並有可能持續升浪。她認為2017年股市大牛市最特別的地方，是環球同步股市復甦，均由企業盈利增長帶動。

她預期今年第一季波動性上升，因料3月美國加息，美國稅改及聯儲局主席換馬。港股面對多個不明朗因素，或出現整固的情況。

預料H股及中資股上升空間較大

對於2018年展望，她認為股市上升空間與企業盈利增長同步，預料恒指相關的企業盈利增長為個位數字，對港股持中性看法，但MSCI中國指數的企業盈利增長約一成半，認為H股及中資股上升空間較大。