海航集團資金趨緊？　旗下公司上周發債　債息明顯上升

早前市場傳出海航集團債務水平高，有報道指出，集團旗下一間子公司上周發行的債券，債息明顯上升。

3億美元債　只有5億美元認購額

華爾街日報報道，上海上市的海南航空控股，子公司海南航空（香港）有限公司，上周發行了價值3億美元的美元債，期限為364天，由於期限少於1年，毋須監管機構批准。

市場人士表示，這批債券的認購金額只有5億美元，與近月許多新興市場發行的美元債券錄得數倍超額認購相比，海航（香港）的債券反應並不熱烈。

收益率達6.35%　明顯高於6月債息

不過，這批債券的收益率高達6.35%，遠高於該公司6月發行債券時的5.5%水平，表明包括中國對沖基金的買家，均認為風險正在上升。

截至星期一，該公司另一批2018年到期的債券價格下跌，收益率大升至5.9%。

集團未來兩年　數十億美元債務到期

海航（香港）的母公司海航控股，是海航集團旗下數百間子公司之一。海航（香港）今年已經發行了10億美元債券，而這次發債所得款項，是用來償還到期的債務。

Thomson Reuters Eikon數據顯示，未來兩年海航集團有大量債券到期，未來兩個月就有6.4億美元，明年有22億美元，2019年更有45億美元債券到期。

分析人士稱，海航仍然處於高槓桿水平，短期負債壓力日益嚴重。截至6月底，集團短債有240億美元，當時公布有現金280億美元。

中國企業增發短過1年債券　迴避監管

值得一提的事，根據Dealogic數據，今年以來中國企業已經發行了約40億美元、期限略低於1年的債券，超過以往的規模。由於年期低過1年，可以繞過監管機構規定，不需要事先登記及批准。

海航集團及海航（香港）的代表，均沒有立即置評。