內銀債轉股　中金：助清理資產負債表

中國允許商業銀行將不良資產債轉股，中金公司報告認為，債轉股是化解銀行產負債表風險、進行債務重組的一種方式，今年可能開始試點，並逐步推廣。

報告稱，債轉股試點意味着監管機構更認識銀行體系資產負債表的潛在風險，試圖鼓勵銀行核銷及轉讓、展開不良貸款證券化、債轉股等多種手段化解風險，加速清理銀行資產負債表，有利銀行修復估值。

好資產可債轉股　壞資產要核銷

中金表示，債轉股的重組方式要成功，關鍵是整合後的股權未來價值大於現有債務價值。因此，產品有競爭力、有市場，但資產負債率較高，因周期性問題產生財務壓力的企業，是債轉股的對象企業。而沒有競爭力的企業，債轉股不能解決問題，應該用核銷、轉讓方式來處理。

報告又表示，債轉股不一定局限於不良貸款，也可以是關注類貸款，或高負債企業的正常貸款，從而化解存量風險和防止風險擴大。

兩類買家　第三方機構　銀行關關公司

買家方面，中金預計有兩大類，一類是第三方機構，如四大金融資產管理公司，另一類是銀行關聯利益公司，如銀行全資子公司，或銀行設立的資產管理計劃。

前稱熔盛重工的華榮能源（1101）公布，以債轉股方式將最大債權人中國銀行（3988）的債券轉為公司股票，中國銀行成為公司最大股東，持股比例將升至14%。