華爾街日報：習近平授意　打擊熱衷海外併購民企

中國幾大民營企業萬達、海航、安邦與復星，近年高調到海外收購，引來政府出手要收緊借貸。《華爾街日報》引述消息人士稱，最近的約束行動，是得到中國國家主席習近平批准的。

國有銀行停向萬達發放貸款　傳習近平批准

報道引述知情人士稱，中國政府要求國有銀行停止向萬達集團海外併購項目發放貸款，是得到習近平授意的，這情況是媒體從沒有報道過。

知情人士說，政府認為萬達此前的一系列海外收購，是一種既不理性又報價過高的行為。

整頓目標包括萬達、海航、安邦及復星

今次整頓目標除了萬達集團，還包括海航集團、安邦保險集團及復星國際（0656）。自2015年以來，4大財團合共斥資550億美元（約4,290億港元）在海外併購資產，佔同期中國公司海外收購的18%。

一反鼓勵「走出去」做法　提出嚴厲警告

這次整頓亦一反過去鼓勵企業「走出去」的做法，有內地官員表示，這些企業高踞不下的槓桿率，和愈來愈大的影響力令人不安。而這次行動，亦是對其他正在大舉收購海外資產的企業提出嚴厲警告。

中國國務院在習近平授意之前，就已經開始了清查行動。6月中國銀監會就指示銀行清查安邦及海航等企業的貸款狀況。

萬達及安邦對報道不予置評，而海航集團一份聲明指出，將繼續加強自律，圍繞核心業務領域發現戰略收購機遇。

復星集團則表示，該公司有海外資金及穩定的融資渠道，包括在港上市公司，但強調完全尊重政府在國內外市場的規定。

去年中國公司海外交易　高達14586億

Dealogic數據顯示，中國公司去年共完成價值1,870億美元（約14,586億港元）的交易，除了民企收購房產、足球俱樂部及酒店等資產時，個人買家亦紛紛到海外置業。

美國企業研究所（American Enterprise Institute）中國專家Derek Scissors稱，10年前中國民企佔海外支出的比重極之輕微，到了2016年已經佔到中國海外投資總額的近一半，2017年上半年回落至36.9%。

私企資金走出去　中國政府憂無法掌控

這個趨勢引發了資金外流的擔憂，甚至要動用近1萬億美元（約7.8萬億港元）外匯儲備來穩定人民幣匯率。Dechert LLP駐北京的並購事務律師陶景洲表示，境內外國有資產，始終都是國有資產，但私企海外投資就真的出去了，中國再也無法從中受益，中國政府失去掌控權。

一帶一路及重要資產收購　仍會得到批准

在這種情況之下，中國政府希望嚴格限制大部份外海併購，不過並不是所有項目都禁止進行。例如一些與「一帶一路」戰略有關的投資，以及在價值鏈上游、高新技術的重要資產併購，也會得到政府批准。

然而，購物中心、酒店及娛樂事業，中國併購價格往往被視為過高，因此容易受到限制。