債券通｜港交所︰ 擬接受在岸國債等作為互換通履約抵押品

港交所表示，歡迎中國人民銀行宣布支持境外投資者使用債券通持倉中的在岸國債和政策性金融債作為「北向互換通」的履約抵押品。

港交所旗下的香港場外結算公司將接受此類債券作為互換通的履約抵押品，期望在今年年底前落實。香港場外結算公司將與證券及期貨事務監察委員會和香港金融管理局貨幣市場中央結算系統密切合作，做好相關準備工作。具體細節將適時公布。

此項優化措施將為「北向互換通」投資者提供更多非現金抵押品的選擇，有助提升資金使用效率。這也將有效盤活債券通投資者的在岸債券持倉，提升境內人民幣債券的吸引力。

港交所市場聯席主管蘇盈盈表示：「互換通是全球首個衍生品市場的互聯互通機制，我們熱烈歡迎互換通的最新優化措施。這項優化措施將增強債券通和互換通之間的協同效應，並有助於進一步支持國際投資者參與中國債券市場。香港交易所期待與內地合作夥伴、監管機構和市場參與者密切合作，繼續完善互換通，並將積極探索擴大在岸債券作為香港交易所市場抵押品的適用範圍，促進中國金融市場的持續開放，推動人民幣國際化進程。 」

作為連接香港與內地銀行間利率互換市場的互聯互通機制，互換通自2023年5月推出以來，運作平穩，交易量穩定增長，為兩地金融市場增添了活力。

截至2024年5月末，共有61家境外機構參與「北向互換通」。 2024年5月，互換通日均成交額達200億元人民幣，較2023年5月的約30億元人民幣大幅增加。

滙豐歡迎相關措施

滙豐資本市場及證券服務香港區主管石元良表示，滙豐歡迎該項新發展，為透過「債券通」購買在岸債券的國際投資者帶來更多優勢。除現金及指定離岸證券產品，境外投資者亦可選擇以在岸債券用作「互換通」下交易的合資格抵押品。此舉將有助進一步推動中國債券市場邁向國際化，並鞏固香港作為全球領先離岸人民幣中心的地位。

渣打稱盤活境外投資者在岸債持倉

渣打金融巿場部香港兼大中華及北亞區主管曾繼志表示，渣打銀行歡迎中國人民銀行今日公布的新措施，讓境外投資者使用債券通「北向通」持有的在岸國債和政策性金融債作為「北向互換通」業務的履約抵押品，加強債券通和互換通的協同效應，進一步便利國際投資者進入中國在岸債券巿場。今次推出的新措施將給予投資者額外的非現金抵押品選擇，提升資本效率，有效盤活境外投資者的在岸債券持倉，進一步增加在岸債券的吸引力。我們期待當局適時公布更多落實措施的細節。

中銀﹕新措施增在岸債券抵押品功能應用場景

中銀香港歡迎中國人民銀行有關支持境外投資者使用債券通持倉中的在岸國債和政策性金融債作為「北向互換通」履約抵押品的新措施。

中銀香港全球市場首席交易員張承棟表示:「今年2月在岸債券獲納入金管局人民幣流動資金安排合資格抵押品清單後，整體運行順暢，是次新措施將相關抵押品拓展至『北向互換通』,進一步增加在岸債券抵押品功能的應用場景，同時為『北向互換通』投資者提供另一項非現金抵押品的選擇，有助節省現金佔用成本。相信是項舉措正式推行後,將進一步提升在岸債券市場的吸引力，加強債券通和互換通的協同效應，有助鞏固提升香港國際金融中心地位，穩慎扎實推進人民幣國際化。」