【財政預算案】陳茂波研再推iBond　學者推算回報最高可達3厘

政府2011年起連續6年推出通脹掛鈎債券（iBond），每次推出有不少市民申請，但去年就因通脹舒緩而暫停發行。新一份財政預算案下月底出爐，財政司司長陳茂波昨日（13日）在港台節目上透露，正研究重推iBond。
有學者分析，除非人民幣大幅升值或本港內部消費強勁推高通脹，否則本港通脹預料維持在2%水平，但也可能達到3厘。不過料只會受「投資新手」或追求穩定回報的投資者繼續追捧，對較有經驗的投資者未必有太大吸引，因市面上有其他回報率較吸引的投資工具可供選擇。

首期iBond累計回報逾13%　通脹漸回落

2011年年度通脹率達5.3%，政府在當年財政預算案首次推出iBond，年期為3年，派息率以每半年的通脹率平均值計算，派息保證亦最少有1厘，吸引到15.6萬名市民認購。當年首次派息的息率高達6.08%，雖然之後息率有所回落，但平均每期亦有4.52%，持有的總回報率達13.58%。

政府之後連續6年都有推出iBond，反應一直非常熱烈，2015年發行的iBond 5更有高達59.8萬人認購，創歷年之冠。不過，由於近年本港通脹率較過往低，與之掛鈎的iBond派息相應下降，iBond對市民的吸引力亦有所回落。2016年推出的iBond 6，至今平均息率只有1.79%，和早年的派息有一定距離。

較有經驗投資者料對iBond不感興趣

冠域商業及經濟研究中心主任關焯照表示，iBond屬超低風險投資產品，如政府再發行相信仍然會有捧場客，「尤其是投資新手」。不過，由於目前通脹升幅溫和，預計介乎每年2%至3%左右，「較有經驗投資者相信會寧願去買股票」，爭取更豐厚回報。

他又分析，香港通脹受入口食品價格及租金影響，目前食品通脹升幅不大，價格穩定；租金升幅亦趨向平穩，「有少少放緩，因為本身都好貴」，相信未來一段時間內本港通脹都未必會加劇，「除非燃油價格突然大幅波動，或本港內部消費好強勁，推高通脹。」

iBond「可當是利民派糖措施」

浸大財務及決策系副教授麥萃才亦認為，在通脹較低的情況，「iBond不會太吸引，特別是對零售投資者」，如「即買即賣」可能有「幾個百分點回報」。他續指，iBond猶如是政府「津貼」利息給香港市民，「可當是利民派糖措施」，但對較有經驗的投資者未必有太大吸引力。他表示，內地和美國通脹預期會繼續溫和上升，「除非人民幣大幅升值，令香港入口價格大升」，否則通脹都會維持2%左右升幅。

人民幣匯價創兩年新高

人民幣匯價近期明顯抽升，兌港幣升穿去年9月初的高位，昨晚(13日)每100港元兌82.48人民幣，創近兩年新高，較2017年初兌近90港元升值10%。本港大部分食材及用品來自內地，若人民幣匯價未回落，有可能為港帶來「輸入性通脹」,銀紙變相貶值。