離岸人民幣貶破6.9急反彈　東亞葉澤恆︰短期跌穿7算機會低

離岸人民幣午後波動加劇，兌美元一度跌穿6.9關，創下逾14個月新低。其後，人民銀行宣布，自8月6日起，將遠期售匯業務外匯風險準備金率，從0調整為20%，以遏沽空。消息刺激離岸價急彈500點子至6.8323水平，等於每百港元兌約87人幣。

人仔急反彈，又是否可以遠離「7算」的邊緣？東亞銀行高級外匯市場策略師葉澤恆分析指，除非中美貿易戰爆出大事件，否則離岸價短期內失守「7算」的機會不太大，料將於6.85至6.95之間徘徊。

葉澤恆又稱，市場情緒仍然傾向相信人民幣會繼續貶值，主要因為擔憂中美貿易摩擦持續緊張；與此同時，美中兩地貨幣政策背馳，前者處於加息周期，後者卻開始放寬貨幣政策，也是人民幣貶值的其中一個原因。

後市走勢還看貿易戰

葉澤恆直言，人民幣今後走勢，還看中美貿易戰如何演變。他解釋指，美國已向340億美元（約2,652億港元）中國進口貨徵收25%關稅，但另外的160億美元及2,000億元清單仍未落實，市場仍在評估徵稅對中國經濟的影響。

與此同時，葉又指，在美國向中國貨加徵關稅後，人民幣持續貶值，特朗普隨即宣布對另外總值2,000億美元的中國商品加徵稅率，由原來的10%上調至25%，以抵銷人民幣貶值的影響。「如果人民幣再貶下去，特朗普又會否再加碼徵稅呢？這又是一個變數。」

料人行未必出手干預

人民幣在午後失守大位後，受人行出招遏沽空，離岸價急彈500點子至6.8323水平，等於每百港元兌約87人幣。

葉澤恆預期，短期內，離岸價會在6.85至6.95上落。他指出，整體而言，人民幣繼續偏弱，波幅亦會擴大，但短期內未必會見「7算」，「現價距離7算仍有1,000點子，暫時不要太過擔憂，除非有特別事件發生。」

至於人民幣一旦見7算，會否出現2015年中至2016年人民幣貶值時所造成的恐慌情緒，葉澤恆則認為此一時彼一時。他指，人民幣當時貶值，由匯改觸發，走資問題令情況加劇，但今次則由實質因素促成，「一來，貿易戰拖累中國經濟，形勢起了變化。二來，美國經濟增長較兩年前加快，美元強勁。」

葉澤恆相信，人行暫時未必會出手干預市場，只會「出口術」借第三者放風，令人民幣不要貶得太急。