單季淨利潤僅台積電1% 中芯國際8000億市值是泡沫嗎?
11月7日晚間,中芯國際披露的財報顯示,2024年第三季,該公司實現營收156.09億元(人民幣,下同),同比增長32.5%;歸屬於上市公司股東的淨利潤10.7億元,同比增長56.4%。
今年前三季,中芯國際實現營收418.79億元,同比增長26.5%;歸屬於上市公司股東的淨利潤27.06億元,同比減少26.4%。對於三季營收和淨利潤增長,中芯國際表示,主要是由於晶圓銷售量同比增加和產品組合變化所致。
自9月底以來,中芯國際股價持續震盪上漲。截至11月7日收盤,該公司A股股價較9月低點已上漲143%,目前A股總市值為8125億元,港股總市值目前為2253億港元。
中芯國際管理層透露,2024年三季,該公司收入環比上升14%,達到21.7億美元,首次站上單季20億美元台階,創歷史新高。新增2.1萬片12英寸月產能,促進產品結構進一步優化,平均銷售單價上升;整體產能利用率提升至90.4%,毛利率提升至20.5%。
《觀察者網》查詢發現,2024年三季,台積電合併收入235.04億美元,同比增長39.0%,環比增長12.8%;淨利潤為100.58億美元,同比增長54.2%,環比增長31.3%;第三季毛利率57.8%,環比提升4.6個百分點;第四季度的毛利率預計將達58%。
由此可計算,中芯國際三季度營收是台積電的9%左右,而淨利潤只有台積電的1%左右。
目前,台積電美股市值約為1萬億美元,滾動市盈率31倍,而中芯國際A股的滾動市盈率為211倍。換句話說,中芯國際的估值要比台積電貴得多。
調研機構TrendForce發布的統計顯示,2024年二季的全球晶圓代工市場,台積電的市佔率為62.3%,三星的市佔率為11.5%,中芯國際為5.7%,聯電為5.3%,格羅方德為4.9%。
根據財報,2024年三季,中芯國際收入按地區來看,中國區仍然是大頭,佔比高達86.4%,美國區為10.6%,歐亞區佔到3%。相較二季度,中國區佔比增長6.1個百分點,美國區下降5.4個百分點。
從晶圓收入分析來看,按照應用劃分,來自消費電子領域的營收佔比最高,為42.6%;其次是電腦與平板,佔比為16.4%;互聯與可穿戴方面的營收佔比為8.2%;來自工業與汽車領域的收入佔到7.9%。
2024年第三季,中芯國際資本開支為11.79億美元,2024年第二季為22.52億美元。第四季,中芯國際給出的指引是收入環比持平至增長2%,毛利率介於18%至20%之間。
同日,中芯國際還公告,由國家積體電路產業投資基金股份有限公司提名之候選人黃登山,獲委任為該公司第一類董事、非執行董事及董事會提名委員會成員,自今年11月7日起生效。陳信元獲委任為該公司第三類董事、獨立非執行董事、董事會審計委員會主席、薪酬委員會成員及提名委員會成員,自今年11月7日起生效。
簡歷顯示,黃登山現年57歲,2021年5月13日至2023年5月11日擔任中芯國際非執行董事,現擔任中芯國際若干子公司的董事。黃登山2015年5月至今任國家積體電路產業投資基金股份有限公司副總裁;2019年9月至今任國家積體電路產業投資基金二期股份有限公司副總裁;2024年8月至今任國家積體電路產業投資基金三期股份有限公司副總裁;曾於1989年7月至2014年9月先後在財政部預算管理司、基本建設司、經濟建設司工作。
陳信元,現年60歲,現任上海財經大學會計學教授;兼任教育部會計學教學指導委員會主任委員,中國會計學會副會長,上海市會計學會會長;曾任上海財經大學副校長、會計學院院長。
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