滙豐環球稱較偏好內銀股　涉兩大因素

滙豐環球發表研究報告，降低中港銀行股淨息差及手續費收入預測，並調低10間內銀及香港銀行股目標價。當中招行（3968）目標價降低7.8%至42.4元，並且削減工行（1398）目標價5.8%至4.9元。

該行指出內地長期較低利率環境，或導致新貸款定價下降，同時降低按揭貸款利率情況下，帶動物業銷售，不過淨息差或收窄。同時理財氣氛疲弱，金融產品管理費及佣金收入下降，不利手續費收入。該行又指出若內地加大政策支持力度，或有利緩衝房地產及地方政府融資平台的資產質素風險。

滙豐環球又指出相對於本地銀行，更看好內銀，因內銀估值折讓更大之餘，股息率亦較高。本港銀行則面對實際利率高企﹑樓價下跌，以及信貸成本因內房風險敞口上升困擾。加上聯儲局有機會於今年下半年減息，或影響本港銀行淨息差並對明年盈利帶來影響。

滙豐環球指出在本港銀行中較看好中銀（2388），因中銀資本充裕﹑派息率有望提高，同時捕捉跨境業務機會能力更強。滙豐環球予中銀最新目標價為24.8元，調低幅度為3.9%。

另一方面，投資評級機構惠譽認為，本港寫字樓市場今年繼續受壓，本地銀行資產質量將面臨更大挑戰，不過內地房地產投資組合風險下降可以抵銷部份影響，帶動行業信貸成本輕微下降。

惠譽指出銀行通過要求借款人提供額外增信措施，及維持保守的按揭成數降低商業地產風險。該投資評級機構於基本預測中，認為銀行報告的不良貸款及信貸成本會在今年內有改善。