摩通指A股跌入價值陷阱 若投資者期望會有支持企業政策定感失望
撰文:張偉倫
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摩根大通發表報告,指出中國股市已跌入「價值陷阱」。
摩通資產與財富管理市場及投資策略部主席Michael Cembalest於2024年展望報告中指出,內地股市自加入世貿後出現驚人的表現已是年代久遠。現時內地股市估值一直不及美股,並且大多數時間低於歐洲股市。
報告參考2019年1月1日至2023年數據指出,期內美股累升107%,歐洲股市亦錄得58%升幅,可是內地股市卻下跌17%。縱使中美雙方於2022年12月就美國證券交易委員會(SEC)審閱內地公司財務審計報告達成協議,以及內地於疫情後重新開放,亦未能改善市場情緒。
報告又指出若投資者等待北京政府的支持企業政策,看到當局遏制遊戲產業及支出激勵的措施,會感到失望。
報告又指出現時面臨的挑戰是房地產投資配置不當,而不是工業產能過剩。最新數據更顯示生產者和消費者物價陷入通縮,銀行業持續疲軟,淨利息收益率僅1.75厘,美國銀行則為3.25厘。