瑞銀汪濤：中國未見持續通縮壓力　次季GDP料升至8%左右

今年首季以來，中國CPI較為疲弱， PPI（生產者物價指數）自去年四季以來陷入按年下跌，且3月跌幅進一步擴大至2.5%、一季平均按年下跌1.6%。

瑞銀亞洲經濟研究主管及首席中國經濟學家汪濤表示： 「往前看，認為CPI疲弱（disinflation）和PPI下跌（deflation）的情況將會逐漸改善，但我們認為中國並不存在系統性和可持續的通縮壓力。」

汪濤解釋，通縮的典型特徵是物價水準持續下降和貨幣信貸供應下降，同時往往伴隨著經濟衰退。目前與上述特徵恰恰相反，中國的貨幣信貸年初以來快速增長，今年以來的信貸貨幣供應量持續回升，新增社會融資規模連續三個月超預期強勁增長、按年增速回升至10%左右，同時M2增速也持續高增（3月按年增長12.7%）。

最後，更為重要的是，當前中國的經濟增長仍在穩步復蘇之中。 首季經濟按年增長4.5%，第二季有望在低基數推動下進一步回升至8%左右，下半年也有望維持在5%以上。