股神視蘋果為價值投資　低位「押重注」帳面賺到笑

蘋果其中一名大股東是「股神」巴菲特旗下的投資旗艦波克夏公司（巴郡）。巴郡由去年頭開始陸續「掃入」蘋果股票，到今年一月「加碼」，將手頭上的蘋果股票大增1倍（約7,600萬股）。目前，蘋果亦成了巴郡在可口可樂以外，最大持股的公司。

由不喜歡「科技股」到「重注」蘋果

「股神」巴菲特過往多次表示自己不喜歡科技股，根據他的投資往蹟，他也的確很少投資科技企業，而且不太成功。股神玩科技股其中一個例子是在2011年科技熱興起時，巴菲特開始投資IBM，到2015年中，巴郡已經持有8.12% IBM股票，是IBM最大股東。根據他於2015年中跟媒體透露的數字，他持有IBM股票的成本約是170美元，相較該年10月尾140美元股價，帳上虧損約24億美元。

其實巴菲特投資策略一直偏好做消費必需品的「價值股」，因為這些公司業務長期穩定，能提供強大現金流。巴菲特較少買潛力大風險大的「增長股」，所以也很少投資科網企業。所以近一兩年，巴菲特投資蘋果被外界視為蘋果已經脫離「增長股」的訊號。豐盛金融資產管理董事黃國英就認為，蘋果已變成價值型股票，回報穩定，股息高，而且現在價格偏低，確是適合巴菲特的投資策略。

黃國英：蘋果難重滔IBM覆辙

黃國英補充，將蘋果視作「價值股」去投資，最大的擔憂是蘋果未來會否成為另一個IBM，漸漸被市場淘汰，失去競爭力。但他認為，IBM跟蘋果的情況有所不同，蘋果主要業務是對個人消費者，個人消費者較著重「感覺」，較易有品牌忠誠度；IBM的主要客戶則是商業客，價格敏感度較高，品牌忠誠度較低，所以容易流失市場佔有率。黃國英預期以蘋果現時十分不錯的品牌忠誠度，將不會成為下一個「IBM」。

不論蘋果未來如何，「股神」巴菲特持有蘋果的策略，現時帳面看已經賺到笑，巴菲特手上持有的大部份蘋果股票都是蘋果股價偏低時（95美元至125美元）買入，現時的蘋果股價已升至147美元，蘋果未來更獲「大行」一致唱好，花旗更將蘋果股票目標價設為180美元。再次顯出「股神」巴菲特獨具惠眼，成功入平貨。