陸金所今在港上市　分析：行業地位領先　擁有差異化競爭優勢

2023年4月14日，陸金所控股有限公司（「陸金所控股」或「公司」，股份代號：6623.HK；LU.US）以介紹方式在主機板掛牌上市，開盤價33.5港元。摩根大通、摩根士丹利以及瑞銀集團擔任聯席保薦人。
這是繼金融壹賬通、360數科-S於去年下半年先後回港後，又一支登陸港交所主板的已在美上市非傳統金融服務機構。隨著流動性逐步改善，近日港股延續反彈，回歸中概股板塊跟隨大市回彈，金融服務板塊表現更優於大盤。

位居行業領先地位　直銷團隊網絡遍佈全國

上市檔顯示，陸金所控股主要從事中國的貸款賦能業務，通過為小微企業主提供獲取金融產品和服務的管道，並賦能機構合作夥伴使其能高效地觸達和服務小微企業主，來提升小微企業的競爭力和可持續發展能力。截至2022年6月30日，按普惠型小微企業貸款的貸款餘額計，公司在服務小微企業主的中國非傳統金融服務提供商中排名第二，市場份額為17.6%。

為持續提升服務中國小微企業主的能力，陸金所控股構建了最適合服務小微企業主的線下線上一體化管道。公司的全國性直銷團隊網絡遍佈中國約300個城市，，這也是其獲客戰略的核心。

同時，公司亦藉助線下線上一體化管道進一步減少獲客成本。根據灼識諮詢的資料，於2022年，陸金所控股的平均獲客成本低於非傳統金融服務提供商競爭對手3%至5%的平均水準，具備一定比較優勢。

行業增長降速　陸控尋求破局

近期，多家美股上市金融科技公司相繼披露2022年財報。這些公司在2022年均實現盈利，但營收、凈利潤均不同程度縮水，資產質量壓力顯現，低增長成為行業新常態。各家公司陸續調整經營策略，力圖拓展新的業務增長點，相比之下，陸金所控股等行業龍頭依舊保持良好的經營韌性。

財務數據顯示，2022年，陸金所控股實現總收入人民幣581.16億元，淨利潤87.75億元。截至2022年12月31日，公司賦能的貸款餘額為人民幣5,765億元，已為中國合計超過660萬名小微企業主提供服務，客戶規模穩步擴大。

與此同時，陸金所控股的資產負債表狀況穩健。截至2020年、2021年及2022年12月31日，公司淨資產分別為人民幣832億元、946億元及948億元，其中包括銀行存款人民幣242億元、347億元及439億元。穩健的資本狀況印證了陸金所的業務彈性，並為其穿越經濟週期提供了堅實的基礎。

作為中國領先的小微企業主金融服務賦能者，陸金所控股根植於龐大但服務覆蓋度低的潛力賽道，並建立起差異化競爭優勢。接下來，公司計劃進一步構建小微企業主生態圈，提高客戶參與度，觸達更多客戶及合作夥伴，提升客戶參與度及單位經濟效益，及深化數據優勢並進一步利用科技技術，為客戶創造更大的價值。