留意OBV值順勢而行 避險和圖利果效同見出眾|聶振邦

撰文:聶SIR
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上回與大家分享了成交量平衡指標(On Balance Volume,OBV)的編製方法,這是以成交量而非股價作參數的技術指標。透過觀察該指標顯示的數值大小,判斷當時成交量的強弱趨勢。若是OBV數值漸見增加,代表股價順勢而行的動力漸見增強,預示股價走勢仍會保持一段日子,故此屆時若配合股價正在上行,已持股份者仍可觀望待升;反之當時遇上股價在下行,則應及早考慮離場為佳。或許普遍散戶對此指標較陌生,所以上回已展示的公式現跟大家再重溫一遍,以「日」作觀察周期的單位,因著每個交易日股價表現較上日收市價會出現三種情況,就是上升、下跌或無起跌,相對計算OBV值會有三條公式:

1) 上升:當日累計OBV值 = 上個交易日累計OBV值 + 當日成交量

2) 下跌:當日累計OBV值 = 上個交易日累計OBV值 – 當日成交量

3) 無起跌:當日累計OBV值 = 上個交易日累計OBV值

預示順勢下行的參考案例

現以長和(0001)為例,於2021年6月29日至7月2日錄得三連跌,相對OBV值為 -86.10、 -93.03和 -98.10百萬股,負值正在擴大,反映與股價走向一致,意味著股價仍會順勢下行一段日子。若未能把握下個交易日(7月5日)反彈高見61.1元離場,繼續持股觀望。事隔近三個月後的9月28日低位和收報分別是50.3和50.75元,較7月2日收報60.1元,累跌16.31%和15.56%。跌幅還不到兩成,或許有讀者會認為算不得甚麼。值得留意長和本身股價波幅就不大,由2017至2020共四年,全年股價變化相對是+11.6%、 -23.34%、 -1.2%和 -27.19%,簡單除4後折算為三個月的變化就是+2.9%、-5.84%、 -0.3%和 -6.8%,可見上述超過15%跌幅,對長和而言經已屬大跌幅。

大波幅股份避險果效更佳

若換為看阿里巴巴─SW(9988),跌幅就變得明顯,於2021年7月2日收報212元,而9月28日低位和收報分別是144.5和150.9元,累跌31.84%和28.82%。於6月29日和7月2日的OBV值為+2.9359億股和+2.8427億股,正數在縮減,預示股價跌勢要持續。直至2021年9月28日,OBV值為-1.8515億股,較7月2日的+2.8427億股,不足三個月縮減達4.6942億股,所以不容輕視OBV值對股價預示順勢下行的威力。

指標值大幅放大應該止賺

另看龍湖集團(0960),於2020年10月20日OBV值由正數變成負數,+69萬股至-225萬股,繼而負值擴大,於同年10月28日低見 -1,531萬股。接著負值漸見減少,於10月29日至11月3日股價錄得四連升,OBV值重新由負變正,於11月3日為+673萬股,較10月19日的+69萬股明顯為大,屬於進場時機。果然當時為股價上揚開端,若於11月4日開報42.5元,有意進場的投資者於那時行動,至11月25日至12月1日收市位介乎50.3至50.8元,共五個交易日股價於50元平徘徊,加上11月25日的OBV值為+5,576萬股,較11月3日的 +545萬股已放大超過10倍,反映股價已累積不少升幅。以11月25日收報50.45元,與11月4日開報42.5元比較,僅於三週股價已累升18.71%,適合考慮止賺離場。

從上述長和、阿里和龍湖的例子,不難看出OBV指標能對股價會否見順勢而行有不俗的啟示性,投資者藉以作出止賺或止蝕決定,均可望有良好果效。

【財經專欄】聶振邦(聶Sir).新股聶人|華盛證券分析師

筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況,其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票;其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外,筆者現時也並未持有上述股份。

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