標普﹕20%內房發展商或出現資不抵債 憂流動性風險變成破產風險
撰文：張偉倫
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內地爛尾樓斷供問題，引發市場人士關注。投資評級機構標準普爾指出，內房違約首階後將結束。內房企業在此階段透過債務展期，或利用置換違約債券方式，以爭取在市場復蘇前一些喘息空間。但隨著第二階段開始，相信投資者已對債務展期失去耐性，特別是銷售未見起色。
標普又指出若銷售復蘇停滯，或會由發展商出現流動性風險演變成破產風險。該行假設債務延期只為爭取時間，並不能從根本上解決發展商槓桿過高問題。
該投資評級機構而指出，透過敏感度測試，發現至少20%發展商可能出現資不抵債。若有關發展商並無再融資，並已完成所有預售，預料三分一的少數股東權益難以償還。
標普預料內房企業不良債務總值880億美元，當中278億美元在過去12個月完成置換或重組。透過債務置或展期，讓債權人能有時間去評估內房快速下滑情況，亦不會立即推動企業進行重組。