標普全球評級︰中國資產證券化規模繼續增長

標普全球評級發佈《中國資產證券化市場將在2017年保持穩定》，料資產證券化在中國將可能成為更常規的融資管道。

新發行證券化交易總額按年增長40%

該機構全球評級信用分析師雷明峰預期，穩定的資產品質及資產證券化交易中的結構性保護，將會支持2017年中國資產證券化市場的發展。零售應收帳款資產支持證券的持續發行、非銀行發行人參與度的持續提升、更具彈性的證券化發行平臺，以及新資產類別的開發將成為今年的發展重點。

標普料，2017年資產證券化交易發行規模將繼續增長。2016年，內地新發行證券化交易總額超過8,580億元人民幣，比2015年同比增長約40%。上述統計包括在銀監會和中國人民銀行信貸資產證券化試點專案及證監會資產證券化專案下發行的交易。儘管與2014-2015年50%的年增速相比，2016年的資產證券化發行增速只是中等水準，但在全球主要的資產證券化市場中，中國市場仍然是發展最快速的，其他主要市場的發行量大都受到市場波動和監管不確定性的影響。

車貸、房貸等支援證券化

雷明峰表示：「乘用車銷量的潛在增長、更多消費者通過貸款方式購買汽車，以及汽車金融公司漸漸將資產證券化作為一種常規融資手段，這些因素都將支援汽車貸款證券化產品的發行。」他預期，住房抵押貸款支援證券將成為主要的資產類別，大型銀行和住房公積金管理機構將是該類資產支持證券的主要發起機構。不良貸款證券化的規模也將繼續擴大。

標普認為，由於資產組成的差異及不同資產對中國宏觀經濟變化的敏感度不同，不同發起機構、不同地區及不同資產類別的證券化交易表現會存在差異。儘管如此，標普認為總體上來說中國經濟結構的調整不會對證券化交易的表現造成重大負面影響。

資產證券化交易抵禦宏觀經濟下滑的能力將依然是2017年市場關注的焦點。另外，改善二級市場的流動性、深化對產品的瞭解，以及建立市場信心將是有待持續發展的幾個面向。