李寧股價較高位累跌25% 美銀削目標價 惟長遠仍看好
撰文:劉紹蘭
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受國策支持的體育用品股自9月以來股價一直下滑。當中,內地品牌龍頭李寧(2331)從9月8日歷來高位108.2元,拾級而下。收市報80.95元,跌5.8%,並較高位累跌25.2%。
其他相關股份如安踏(2020)及特步(1368),兩者更是從7月中旬開始下降。資料顯示,安踏及特步股價在過去三個月分別下挫23.29%及37.02%。這意味著國產體品股已炒完?有大行報告指出,該板塊表現疲弱主要出於市場對近期零售增長放緩的憂慮。
美銀削李寧及安踏目標價 維持兩者「買入」評級
美銀證券發表報告預計,內地體育用品股第三季增速將會放緩,由於疫情擴散、高基數、新疆棉效應漸逐消退,以及9月天氣較正常暖和,因此影響秋裝銷售。
在這大前提下,該行大幅削減李寧的目標價,由105.5元下調4%至101.8元;同時,亦下調安踏目標價,由210元下調13%到183.5元。然而,該行認為較弱表現只屬短期性,中國運動用品結構性增長,不會影響到長期投資主題。因此,維持兩者「買入」評級。
此外,該行認為內地限電限產或多或少會影響生產量,甚至可能導致2022年首季產品服飾出貨時間出現不確定性,由於服飾產品季節性更強,情況或對銷售造成負面影響。