恒大︰料9月賣樓收入續大幅下降　負面報道嚴重影響準買家信心

中國恒大（3333）今早發公告，預計9月物業合約銷售持續大幅下降。集團指，9月通常是中國房地產行業物業合約銷售高峰，然而由於對集團的持續負面新聞報道嚴重影響潛在購房者信心，公司預期9月銷售持續大幅下降，導致集團銷售回款持續惡化，進一步對現金流及流動性造成巨大壓力。

出售股份尚有不確定性

有關緩解流動性的問題，集團正積極接觸潛在投資者，商討出售本集團成員的權益，以及其他資產。惟目前出售集團成員的權益尚未取得重大進展，集團正積極接觸多家潛在投資者，商討出售恒大汽車（0708）及恒大物業（6666）部分股份，同時考慮為公司及其他附屬公司引入新投資者。截至今日，集團尚未與投資者簽訂任何有法律效力的協議，是否能實現上述出售尚有不確定性。

至於有關出售中國恒大香港總部大廈中國恒大中心，公司正積極接觸潛在買家，商討出售事宜，惟截至今日，集團尚未與投資者或買家簽訂任何有約束力的協議，不能保證能夠簽訂出售協議。

已聘請財務顧問 探索方案緩解流動性問題

恒大又補充，旗下兩家子公司未能按期履行為第三方發行理財產品提供的擔保義務，相關金額約為9.34億元人民幣。公司正在積極與發行人和投資人進行協商以期達成一致同意的還款安排。

考慮到上述改善流動性的困難、挑戰及不確定性，恒大無法保證繼續履行有關融資及其他合同下的財務義務。如果公司未能履行擔保或其他到期債務的義務，且無法與投資人或債權人達成延期還款或其他替代方案，可能導致現有融資安排下的交叉違約，並可能導致相關債權人要求債務加速到期。這將對集團業務、前景、財務狀況及運營結果造成重大不利影響。

另外，董事會宣佈，已聘任華利安諾基（中國）有限公司及鐘港資本有限公司為集團聯席財務顧問。聯席財務顧問會與公司共同評估公司目前的資本架構、研究流動性情況、探索所有可行方案以緩解目前的流動性問題，爭取儘快達成對所有利益相關方最優的解決方案。

外媒引分析列三大情境

中國恒大旗下一些美元債已跌至違約債水平，彭博引述分析指，債務重組工作「幾乎不可避免」，並綜合羅列出三大情境。

在「基線情境」，恒大重組債務，政府可能會參與到重組過程，但中國不太可能制止違約或被當作最後的「接盤俠」。政府可能會在晚些時候介入，這樣既可解決信用市場中的道德風險，同時確保任何潛在的社會、金融或經濟影響範圍有限。預計債券持有人收回部分資金，其中恒大附屬公司Scenery Journey Ltd.的投資者僅能獲得5%的受償比例。

至於「樂觀情境」，則由一家國有企業出面完全或部分接管，惟野村分析師指這種情況的概率較低。「如果市場環境改善，恒大可以更高價格出售上市資產，這樣的話債券持有人預計會得到30%或更高的受償比例。」

至於「噩夢情境」，在清算情境下，債券持有人可能會血本無歸，但有分析師指出，這種情境不太可能發生，原因是將對中國的房地產市場和銀行業以及恒大供應商等相關公司造成嚴重影響。但如果發生這種情況，持有70%以上恒大股票的董事局主席許家印也將失去大部分身家。