本地地產股成跌市避風港 三因素支持力抵沽壓│財經評論

撰文:姚卓然
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港股兩日大跌二千點,各板塊受大幅「洗倉式」下跌,惟獨本地地產股及公用股才守得住穩腳。本地地產股擁三因素力抵沽壓,一是樓價高企、銷情暢旺,二是股息率普遍逾4厘,三是免受中國監管,成為跌市避風港。

本港樓市交投熾熱,一﹑二手成交暢旺。差估署今日公布,今年6月份私人住宅售價指數報394.5點,按年則升2.02%,距離2019年5月的歷史高位396.9點僅約2.4點或0.6%。摩根士丹利指,本港地產銷情持續,而地產股今年表現跑贏恒指,每股資產淨值(NAV)折讓49%,預測股息率又為4%以上,維持予行業「吸引」看法。

本地地產股今年跑贏恒指,股息又高,屬穩健回報。

今年樓價料升9% 地產股股息率逾4厘

該行指,香港樓價經過2019、2020年橫行後,今年上半年錄得上升,成交量大增46%,故上調本港今年樓價預測為升9%,明年則升5%,並主要由租金復甦、持續低息率等因素推動。再者,零售租務到達拐點,料下半年可復甦4%,明年升10%,政府所派發的5,000元消費券料推動8%香港零售銷售市場。但由於未能通關,今年底前最多回復至疫情前的兩成。

至於辦公室租務仍維持低位,直至2022年底,空置率達9.5%,創17年新高,未來2022年至2023年平均有近400萬平方米供應予市面,加上在家工作租務蠶食復甦進度。

大部份地產股下月公布業績,該行可維持穩定派息,並料派逾4厘息。除了九倉置業(1997)、冠君信託(2778)及置富信託(0778)以外,三者因每股盈利下降,令每股分派減少。

摩根士丹利看好信置、嘉里建設及希慎,均予「增持」評級。

信置嘉里建設盈利能力高 REITS也「有升有息」

本地地產股中,摩根士丹利看好信置(0083)、嘉里建設(0683)及希慎(0014),均予「增持」評級。信置盈利突飛猛進,兼每股分派增長5%,2021財年的可售資源達370億元,按年增長85%,而其市值有40%為淨現金,目標價予14元。

嘉里建設經常性收入強勁支撑高股息率政策,加上黃竹坑物業帶來可觀的銷售資源,並且潛在派發特別息達每股2元,目標價予30元。而希慎則受惠政府消費券派發及達4.6厘的股息率。

與此同時,近期部分REITS表現強不錯,自低位大幅反彈。領展(0823)、置富(0778)、泓富(0808)分別達4.1厘、5.5厘、5.7厘,本月股價又分別升0.7%、1.6%,及表現持平,跑贏恒指以及一眾科技股。多隻REITS股價又於高位整固,又可食正本地消費概念,值得留意。