期指教學︰按金、結算日很重要？夜市要睇？揀交易平台有何注意

最近期指交易活躍，引來投資新手躍躍欲試。我們將以簡單期指教學方式為大家介紹相關術語，例如期指日市、夜市、期指結算日、期指按金等，同時物色優質的投資平台，做個精明投資者。無論是代表港股的恆生指數、代表美股的道瓊斯指數或納斯達克指數等，其活躍性皆為投資者帶來不少獲利機會。要知道投資涉及風險，要沾手期指市場，當然要有一定認識。

要投資先求知：期指到底點玩？有何優點和風險

期指即是指數期貨，是期貨產品的一種，無論看好或看淡都可以參與。以恒指期貨（恒指期指）為例，買賣雙方須訂立合約，在合約到期日內（例如五月底或六月底為止），以某個現價指數點（例如恒生指數30,000點）買賣，看好的投資者買入期指合約，看淡的則沽出期指合約。買賣期指含槓桿原理，投資者只需付出期指按金，即期指合約總值的一小部分，就有機會捕捉相關指數升跌所帶來的潛在回報。

現時香港期指市場最受歡迎的指數及商品期貨，包括恒指、國指、納指、道指、黃金及原油等。市面上亦有小恒指、小國指、微黃金等合約供投資者選擇。期指最大的優點是交易成本低，選擇不同規模的合約控制槓桿大小，有機會在短時間內贏取以倍數計的可觀回報。不過，潛在利潤豐厚的同時也意味著高風險，在市況逆轉之際，投資者或會被要求支付維持期指持倉的按金，如未能及時「補倉」，會面臨被強制平倉的風險。

• 期指教學一：日市期指 v.s. 夜市期指？

每個交易日都可以進行期指買賣，除了日間交易的日市期貨之外，在股市收市後還有期指夜市，期指夜市的交易時間為下午5:15至凌晨3:00。另外，期指日間交易時段與期指夜市的已成交合約可以互相平倉。投資者需要留意，夜市反映即時收市後的市場變化，投資者亦可以此作為翌日日市的其中一個參考指標。

• 期指教學二：甚麼是期指結算日？

期指結算日是每月最後一個交易日之前的一個交易日。買家如買入期指，代表看好指數後市，即「長倉」、「好倉」，如沽出則代表看淡後市，即「短倉」、「空倉」、「淡倉」，每當月底結算日時就會「平倉」作期指結算，結算時若指數高於合約買入價，買方便會獲利。

• 期指教學三：甚麼是期指按金？

期指按金分基本期指按金和維持期指按金。基本期指按金為投資者買賣期指時戶口的按金要求，而「維持期指按金」為交易期間需保持的按金最低要求水平，期指按金會隨期指交易所要求而變更。買賣雙方都需要先付根據市況風險決定的基本期指按金按金，如果交易後市波動，基本按金跌穿維持按金的水平，投資者便要存入額外金錢，即「補倉」。如果不「補倉」，證券行有權把投資者持有的期指以當時市價沽出，即「斬倉」。以恆生指數期指（大期）為例，2021年4月28日的最新按金價格，每張基本按金為港幣$130,074，而相關維持按金為港幣$104,059。

• 期指教學四：甚麼是黑期？

所謂黑期其實是以恆指作為交易項目的CFD差價合約，屬場外交易的衍生產品，而交易場外的期指合約於香港的法例是不合法的，並且不受香港證監會的監管，換言之這些交易平台一旦倒閉後，投資者是沒有任何保障的。

選擇出色投資工具　有助捕捉市場先機

跟其他投資一樣，要從買賣期指獲取利潤，除了認識市場及產品特色之外，更需要掌握交易操作技巧，以及選擇合適的投資平台。以下是幾個選擇投資期指市場平台的要點：

1 看準出手零延遲

投資爭分奪秒，投資者第一時間掌握市場動態，看準時機而欲有所動作，也需要有平台能夠配合。富途牛牛直連港交所、芝加哥期貨交易所（CME），實時行情無延遲，港市期貨更提供LV2報價，而且24小時證券及期貨賬戶現金可隨時互轉，即時到賬，需要「補倉」的時候更為方便。

2 資訊齊全工具多

期指上落炒幾倍，出手講求快狠準，為了讓用戶能有效、精準、極速落盤，富途牛牛APP設有劃線交易及點價交易功能，讓投資者能夠隨時隨地鎖定交易機會。 劃線交易為廣受投資者歡迎的工具，投資者可根據報價情況，直接在走勢圖上劃線作條件設定。倘若市場價格到達劃線價位時，即會觸發系統生成相應訂單。

而點價交易功能，支持港期期貨及美期期貨交易，投資者只需在系統點撃對應價格，鍵入下單數量即可。如欲更新交易需求或撤單，都可以在系統進行，操作簡單。劃線落盤指示有效期長達30天，方便用戶鎖定目標價差交易。

3 尋找最優惠佣金

要獲得最大利潤，投資者自然要選擇佣金較低的證券商。在富途作期指交易的費用低廉，港期更比其他主要證券商便宜。以小型恒生指數為例，每張合約每邊只收取2港元佣金、5港元平台使用費、3.5港元交易所費用、0.1港元證監會費用，共計10.6港元。

4 了解投資大氣候

香港資深財經分析員曾淵滄針對期指而提出「曾氏通道」，認為在極端樂觀的上限時沽出，在最極端恐慌的下限時買入。在這個觀念之下，投資者必須從多方面接收足夠資訊，才能夠準確評估市場。富途牛牛獨有牛牛圈，每日活躍用戶高達百萬人，投資者可以參與討論實時掌握大眾投資氣候，新手也可以趁機加入了解。

5 理解投資需要　捕捉開戶優惠

聰明的投資者在出手之前，當然會熟讀投資教學，了解市場異動，以找緊每一個賺錢的黃金機遇，而優質的投資平台絕對可以幫助決勝千里。富途牛牛能夠同時投資港股、美股、A股，以及交易期指、期權、基金，現時最快3分鐘完成線上港股及美股開戶，即可獲得多重優惠，如港股買賣一世免佣、免費股票等（富途牛牛開戶連結https://j.futuhk.com/002d0j）。

掌握以上期指教學，鑽研期指投資機遇，適時出手才是上策。

*投資涉及風險，買賣期貨合約的虧蝕風險可以極大，請在買賣前研究及理解期貨合約，以及根據本身的財政狀況及投資目標，仔細考慮這種買賣是否適合。

（資料及相片由客戶提供）