特朗普黑天鵝原來在美債　投資者拋售令債息升破2厘

特朗普是黑天鵝？以美股昨晚的反映，主要指數上升超過1%來看，顯然是似是華爾街股市交易員肥美的「燒鵝」，不過在債市則完全不同說法。美國國債昨晚被人拋售，10年期債息一下子升破2厘，顯然是一隻黑天鵝。

10年期美債息　升幅3年最大

昨晚美國10年期國債息率彈升至最高2.07厘，收市亦高見2.58厘，是3年來最大升幅，重回10個月以來高位。

債息上升意味着債價下跌，市場有大量投資者拋售美債。《MarketWatch》訪問了Raymond James固定收入資產市場主管Kevin Giddis，他這樣形容：「現時看到的是恐慌性交易，雖然講特朗普影響為時尚早，但市場有這樣的共識，特朗普的基建政策將會令政府債務大增，出現通貨膨脹，影響包括國債在內的所有債務價格。」

市場恐慌　憂通脹重挫債價

恐慌在美國債市顯而易見，除了10年期國債息率上升203點子，30年期國債息率亦上升247點子至2.877厘，是2011年8月以來最大單日升幅。

《華爾街日報》引述BMO Capital Markets分析師Aaron Kohli表示：「國債價格這把刀正在掉下來，無人敢現在出手『接刀』。」

通脹不好？　策略師：一定好過通縮

不過有危亦有機，樂觀點看，特朗普推升通脹，等於令經濟遠通縮風險。Seaport Global宏觀經濟策略師Richard Hastings認同：「特朗普勝出即表示全球通縮問題有望解決。當然，現在難說實際對經濟有多好，但通縮的話情況就只會更差，相對之下，通脹就顯得絕對是好處了。」