恐文翠珊「硬脫歐」　英鎊穿9.9　 王良享：料年底見9.75

英國首相文翠珊周日首次明確提出脫歐時間表，指將於明年3月底前開始脫歐程序，即英國可能在2019年初就正式脫離歐盟。這個「遲來」的消息令外匯市場為之震盪，英鎊連續兩日遭拋售，兌港元一度跌至9.88，創31年新低。截至下午6時，英鎊兌港元報9.89。

市場憂兩大風險：出口關稅增及失金融護照

星展香港財資部執行董事王良享解釋，英鎊大跌不是因為時間表「出爐」，市場早已預見最遲明年初都要啟動脫歐程序，而且會有約兩年的談判時間。英鎊下跌的主因是文翠珊在國會說明的態度轉變到「非常強硬」，強調英國將成為「獨立主權國」，又稱會把限制移民列為優先事項，變相令一些較溫和的「軟脫歐」方案，例如參考挪威留在「歐洲經濟區」﹙EEA﹚被排除。

英國「硬脫歐」將會有兩大實質影響，第一是脫離了歐洲這單一市場，會令英國往歐盟的出口要多交關稅；第二是會失去了歐盟的金融護照（Financial Passport），即是原本英國公司可以直接跟歐盟其他國家進行交易而不需要特別准許，但失去金融護照後，交易就會變得更麻煩，影響倫敦金融中心地位，甚至令部份歐洲企業考慮撤出英國。

王良享預期，英鎊兌美元於今年內會跌到1.25水平左右（即兌港元跌至約9.75），但長遠不會進入「無底洞式」下跌，原因是美元加息周期比市場預期漫長及緩慢，美元不會太強勢。再者，英國脫離歐盟後，未來歐洲的銀行危機和債務危機對英國的影響將大大減低，這都是脫歐帶來的正面影響。他相信，脫歐對英國經濟帶來的影響在三至五年後將會正常化，英鎊長遠仍有需求。

溫灼培︰投資者對英國留歐幻想破滅

恒生投資服務有限公司首席分析員溫灼培也指市場部份投資者原本在公投過後，還對英國留歐存在幻想，但英國首相文翠珊的發言則令這些人幻想破滅，於是沽售英鎊離場，令英鎊下跌。他同樣認為，到今年底，英鎊會跌到1.25美元左右，長遠睇淡英鎊。

溫灼培又指近期可能會影響英鎊的日子，包括下星期的蘇格蘭民族黨大會，有人擔心會討論到蘇格蘭脫英的問題，但他個人認為蘇格蘭民族黨是很理智的黨派，相信會等到英國與歐盟真的達成協議，才會再討論蘇格蘭脫英的問題。另外，今個月20及21日，也要留意歐盟峰會，會否制定一些方案，令英國更難在脫歐後跟歐盟國家貿易等，這些都是利淡英鎊的因素。