瑞銀料內地基建投資增速8至10%　農民工3月底100%復工

受新型肺炎疫情影響，市場關注中國各地復工情況。瑞銀證券工業及基礎設施研究主管徐賓預計，從農民工復工數字推論，內地農民工約有3億人，目前2億多名農民工已回到工作地點，剩下預計3月中前可回到工作地點，考慮到14天隔離期，預計3月底前可達到100％復工。

從產業來看，他指建築產業復工率已達50％的項目數，水泥出貨量約為20％，太陽能產業開工率約50至60%。他認為，今年中國在工業上仍然擁有三大關鍵投資主題，上半年策略防疫概念，下半年聚焦產業復甦，年底可留意「十四五」規劃。

徐賓指，內地上半年經濟下行風險大，料政府會加大基建及工業等投資以支持經濟，預期內地今年基建投資增速為8至10％，主要靠傳統基建投資拉動，上半年工業行業投資主題以加大基建投資為主，下半年轉向企業盈利復甦。

他又預期今年內地高速公路投資將達2萬億元（人民幣‧下同），高於交通部估計的1.8萬億元，而地鐵項目審批可望加快，增幅料達雙位數。高速公路近期雖受免收公路費影響，他相信對長期現金流和估值影響較小，政府亦可能推出延長公路收費年期等補償措施。