【滙豐季績】滙控︰不再預期有形股本回報率 明年能超11%的目標

【滙豐季績】滙控︰不再預期有形股本回報率 明年能超11%的目標
撰文:黃捷
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滙豐控股(0005)公布,第三季列賬基準除稅前利潤48.37億元(美元‧下同),按年下跌18.32%,遜於市場預期。有關利潤已計及額外的客戶賠償準備6.06億元及遣散支出1.2億元。

期內,列賬基準收入下跌 3%,降至134億美元,原因是環球資本市場業務繼2018年第三季表現強勁後,客戶交易活動減少。

增長前景轉弱程度 甚於預測

集團對未來展望,顯得較為悲觀,直言收入環境較 2019 年上半年更具挑戰性,收入增長前景轉弱的程度尤甚於集團年中時的預測。因此,滙控不再預期能於2020年達到有形股本回報超過11%的目標。

與此同時,滙控又稱,將採取調配行動,將資本調離回報偏低的業務,並因應所採取的行動調整成本基礎。上述行動,或如果收入環境持續惡化,可能導致2019年第四季以至後續期間出現重大撥備,包括可能作出商譽減值及額外重組準備。

唯一教股東「安慰」的是,集團於第三季擬維持股息,並將普通股權一級比率維持在14%以上。

星展上調滙控目標價至84.2元 重申「買入」評級

撰文:格隆匯
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星展發表研究報告指,認為滙豐控股﹙0005﹚作為一間環球銀行,與其他本地或地區性的港銀相比,更能應付不明朗因素,包括與香港商業房地產有關的信貸風險、利率下行周期、及地區分佈多元化,均有助減低經濟放緩和美國可能加徵關稅所帶來的負面影響。

星展相信,匯控將可如期達成其有形股本回報率(RoTE)達中雙位數的目標,預期2025/2026財年的RoTE約為14%。而在穩健的資本狀況及可持續的ROTE支持下,該行預計集團將維持強勁的股東回報,成為該股的主要催化因素。

該行重申匯控「買入」投資評級,目標價由75.5港元上調至84.2港元。

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