惠譽︰中企上半年財務業績受壓　房企及建築公司表現相對強

中美貿易緊張升級，可能令中企今年上半年財務業績承壓，惠譽評級最新發表的月度報告則指出，房地產和工程建築公司的表現可能強於其他行業。

惠譽預計，在貿易走弱、需求放緩、投資增長乏力的宏觀環境下，很多製造企業的財報將反映營收和利潤雙雙下滑；而消費支出走弱，則令零售業受到衝擊。

5月份中國對美國出口和進口規模以美元計分別下降4%和27%，且可能繼續保持負增長。如果中美貿易緊張進一步加劇，將不利於製造企業的投資活動並損害消費者信心，雖然財政寬鬆措施有望抵消部份影響。

今年私營部門槓桿率將上升

不過，得益於年初至今住宅新開工面積及在建項目面積的穩健增長，2019年前5個月房地產業固定資產投資規模增長了11.2%，連續4個月實現兩位數增長。而建築企業訂單強勁令建材價格保持堅挺。

另外，惠譽又指，經濟不確定性和融資管道疲弱令私營部門的投資有所放緩。銀行資金供應向國有企業傾斜且影子銀行信貸規模有所收縮導致私營企業的信貸環境仍相對緊張。惠譽預計，因利潤走弱，2019年私營部門的槓桿率將上升，而中國的境內債券違約率持續上升。