親生仔《Pokemon GO》走紅　任天堂為何還「呻窮」？

增強實境遊戲《Pokemon Go》席捲全球，昨日正式登陸香港，引爆全城捕捉小精靈的熱潮。不過，任天堂（Nintendo）股價卻顯得高處不勝寒，昨日﹙7月25日﹚在東京收市急墜17%。任天堂更坦承《Pokemon Go》對業績影響「有限」，恍如在「呻窮」！為何150隻寵物小精靈匿藏在大街小巷，未能為任天堂帶來巨額財富？

盈利貢獻非全數入袋

《Pokemon Go》昨日上午大約11時半，登陸香港iOS App Store，短短5小時已攀上App Store最受歡迎免費App榜首。不過，任天堂在東京股市的表現十分「反高潮」，急瀉17%至每股23,220日圓，與本月初股價一路狂飆的情況，差天共地。

股價「逆民意」下跌，事緣上周五﹙7月22日﹚，任天堂在官網表示，《Pokemon Go》對盈利的貢獻有限，原因是該款遊戲由Niantic研發，而任天堂關聯企業「株式會社Pokemon」只以Pocket Monsters所有權身分，向遊戲開發商Niantic收取授權費，及協助研發營運。與此同時，由於任天堂僅持有Pokemon32%股權，盈利貢獻相對「隔一重山」。

投行麥格理的經濟分析師吉布森（David Gibson）早前已分析指出，任天堂從《Pokemon Go》取得的實際收益並非如外界預期般大，原因是有關遊戲收益會被分成3份，由網上商店平台Google Play或Apple Store、Pokemon公司及Niantic各佔3成，餘下的一成才由任天堂獨自取得。 

「地點贊助」吸金

另一邊廂，《Pokemon Go》仍處於「旺丁未旺財」的階段。遊戲讓玩家可以在模擬現實城市街道尋找小精靈，玩法創新，但利潤模式主要仍依賴傳統的「課金」，即透過販賣虛擬道具獲利。根據市場調查公司Sensor Tower估計，目前《Pokemon Go》綜合iOS及Android的全球下載次數達到3,000萬次，暫時累計帶來3,500萬美元的收入。

為開拓財路，任天堂早前已表示，將考慮推出周邊產品Pokemon Go Plus增加收入，售賣專屬配件，助玩家提升捕捉小精靈的成功率。不過，最為「煞食」的莫過於「地點贊助」。Niantic行政總裁John Hanke於《金融時報》專訪中提到，為取得更多收益，遊戲中一些重要的設施，如Pokestops、競技道場等都會以真實建築物代替，一切視乎贊助費而定。《華爾街日報》及《TechCrunch》均引述消息指，日本麥當勞可望成為首間與Pokemon Go開發商合作的企業，把旗下3,000間分店變成Pokemon Go遊戲中的道館。

好戲還在後頭？

此外，投資銀行德銀指，《Pokemon Go》只是令任天堂復蘇的「前戲」。該行估計，任天堂今年秋季推出的《動物之森》和《火焰之紋章》，以及明年春天推出的《薩爾達傳說》，才是公司大翻身之時。「日圓上升這項不利因素，短期仍然會影響公司，但任天堂這間公司要逢低買入，明年將會是任天堂大翻身的分水嶺。買吧。」德銀稱。

不過，任天堂股價早前熱炒之後，市場氣氛急速冷卻，上星期股價回落期間，沽空金額大增3倍，昨日（7月25日）沽空額約有12億美元（約93.6億港元）。

截至昨日收市，任天堂市值達到32,896億日圓﹙約2,399.7億港元﹚。2016年度，公司營業額5,044.6億日圓﹙約368.1億港元﹚，股東應佔利潤165.1億日圓﹙約12億港元﹚，市盈率高達199倍！公司將於明日（7月27日）公布第一季業績，四大遊戲能否支撐任天堂目前如此高的市值，拭目以待。