伊利及美的宣佈回購 股價即上揚 滬深股市反彈

伊利及美的宣佈回購 股價即上揚 滬深股市反彈
撰文:張偉倫
出版:更新:

環球股市昨日受到美國總特朗普於當地時間周日(5日)於《Twitter》發推文,指出會從本周五(10日)起,將2,000億美元的中國貨品徵收的關稅稅率,由10%提升25%的消息拖累。其中上證指數及深成指數,分別下挫5.6%及7.6%。隨著副總理劉鶴將於周四赴美繼續進行商討,似乎有助穩定投資者信心,今日內地股市出現明顯反彈。不過帶動滬深股市反彈,尚有一個因素,就是多間A股上市公司宣佈回購。

回購就是上市公司認為現時股價,未能反映其真實價值,透過從市場上買回相關股份,以及進行註銷。隨著股份數目減少,提升每股盈利及每股資產淨值等,對投資者吸引力自然會增加。因此每當有企業宣佈回購,上市公司股價亦隨之上揚。

伊利首次進行回購

已宣佈回購的A股公司包括巨人網絡(深圳﹕002558)﹑美的集團(深圳﹕000333)及蘇寧易購(深圳﹕002024)等,其中美的已用於回購金額達8.5億元人民幣,屬眾多企業中最大手筆。至於內地乳業巨企伊利股份(上海﹕600887),昨日亦已斥資4,600萬元回購股份,更是公司首次進行回購。

那麼多間上市公司宣佈回購的效果如何?今早滬深兩市均出現反彈,其中深成指數今早重上9000點,中午收市報9090點,升147點或1.6%,上證指數中午收市報2916點,升9點或0.3%。個股方面,伊利半日升3.5%,美的升4.2%。

高盛料A股出現10%價值重估 縮小與H股回報差距

撰文:張偉倫
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《彭博》報道,高盛報告指,較低的估值和潛在的宏觀經濟政策刺激預計將推動A股反彈,縮小與H股的回報差距。報告指,A股對H股估值溢價已從三個月前的34%收窄至14%,若溢價回升至過去一年的平均水平,這或意味著A股可迎來約10%的定價重估。

「兩會」料將重申擴張性財政政策立場,並提供更具體的實施細節,這可能使對政策更敏感、行業分布更廣的A股受益更多。

從資金流向來看,H股可能繼續受益於全球資金增加對中國的配置,而A股的支撐則來自於國內散戶投資者的參與度。

預計A股中小盤指數(科創50、創業板指數和中證1000指數)將表現更好,因其對AI行業的高敞口及更高的散戶持倉比例,有望受市場情緒改善推動。在大型股指數中,更偏好中證A500,因其對科技和創新行業的較高配置。

A股與H股之間的溢價收窄至14%。(資料圖片)

投資者將資金泊入歐洲及亞洲股市

同時亦有報道指出,投資者重投亞洲及歐洲股市。《彭博》報道,標普500指數在2023年和2024年合計飈升逾50%,但自美國總統特朗普的就職典禮以來基本持平。如今,這股勢頭正在轉向海外,投資者紛紛湧入歐洲和亞洲股市,無視關稅、貿易戰和軍事衝突的威脅。

Hirtle Callaghan自2024年中以來就一直超配歐洲股市,去年末開始超配中國股市,投資總監Brad Conger引述高盛1月底的一項投資者調查稱,絕大多數全球投資組合經理認為,美國股市將在2025年取得最佳回報,Brad CongerConger表示,由於美股的市場情緒和持倉期以來如此極端,這種逆轉現在可能會持續很長時間;這種一面倒的氛圍是他反向操作的原因之一。他管理著約200億美元的資金。

報道指,對於所見略同的交易員來說,其中的邏輯很簡單。美國以外的股市錯過了過去兩年的大部分漲勢,但隨著全球經濟前景趨於穩定,目前看起來相對廉宜。同時,關稅的不確定性主要是影響了美國市場的情緒,美元的強勢已經消退。

2025年2月22日,美國總統特朗普(Donald Trump)。(Reuters)

動搖「美國例外論」

同時,中國AI新創公司DeepSeek的火爆,促使投資者重新考慮美股的高企,並使中國科技股在短期內更具吸引力。綜合起來,所有這些因素都在動搖「美國例外論」的論點,即美國市場料將持續跑贏其他市場。

Nationwide Investment Management Group 首席市場策略師Mark Hackett表示,這種轉變可能是長期的,而不是周期性的;該集團管理約750億美元的資產。

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