特朗普威脅加關稅 景順指A股本身已經大升 借勢回調
撰文:鄭寶生
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美國總統特朗普在Twitter上表示,有意上調中國進口商品關稅至25%,中國A股今日重挫,超過1,000隻股份跌停板。景順(Invesco)亞洲股票投資團隊發表評論,認為A股本身已大升,今日大跌是借勢回調。
今年升幅已經超過基本因素 因此短期調整
景順認為,特朗普的言論直接導致今天中國股市回調,而投資者亦趁這個機會,在年初至今強勁升幅之後調整配置。景順指出,這種操作符合他們的觀點,由於流動性和市場情緒改善,市場升幅已經超過基本因素,因此市場將會在短期調整。
關稅將影響經濟及金融市場 但料是談判策略
報告引述瑞銀估計,如果所有中國輸往美國產品都徵收25%關稅,可能導致中國未來1年經濟增長率降低1.6至2個百分點。景順認為,如果美國提高關稅水平,將會對經濟和金融市場帶來影響。但報告認為,特朗普有關關稅的言論,可能是美國用來強化定位的談判策略。
景順稱,撇除最新事態發展,對貿易談判的看法仍未改變。他們認為繼續透過談判收窄分歧符合兩國的最佳利益,因為長期的貿易爭端將對兩國產生負面影響。又認為當前談判的重點已轉向更詳細的實施和執行細節,而不是貿易協議是否能夠實現。
中國經濟好轉 內需將續推動經濟增長
談到中國經濟發展,報告指出最近數月中國經濟出現好轉跡象,認為政策將繼續支持市場發展,並將有助抵消貿易方面的負面影響。隨着經濟基本因素改善,預計下半年企業盈利將會回升。
近年中國大力發展內地市場,景順亦看好內地市場對整體經濟貢獻,指出內地市場有許多具吸引力的機會,相信中國消費力將保持強勢,並繼續推動中國未來的經濟增長。
長期而言,景順認為市場調整是健康的發展,可以調整今年資產配置,又指出中國離岸及在岸市場的交易接近長期平均值,認為估值仍然健康。