惠譽評級表示，中國政府日前宣布的2025年財政刺激措施有助於提振經濟增長前景，但預算赤字擴大表明，未來政府債務或將繼續攀升。公共財政狀況惡化是惠譽於2024年4月將中國「A+」主權評級的展望調整為負面的關鍵驅動因素。

根據政府發布的全國兩會工作報告並基於惠譽調整後數據，中國的財政預算赤字率將從2024年的6.5%上升至2025年的8.8%，遠高於評級為「A」的主權國家和地區2.7%的預測赤字中位數。中國政府的官方赤字率目標從去年的3%提高到2025年的4%。

在惠譽上調後的赤字比例中，約1個百分點的升幅歸因於財政預算收入的減少，而房地產相關收入結構性下降和稅費減免是導致財政收入縮水的部分原因。根據惠譽調整後定義，財稅預算收入將在2025年下降到僅佔GDP的21.1%，低於2019年28.4%的比例。政府稱正在醞釀新的財政增收措施，但若無有效措施出台，未來財政整頓將面臨挑戰。