社科院料今年中國經濟增長6.3%

社科院料今年中國經濟增長6.3%
撰文:鄭寶生
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中國社科院發表《中國經濟形勢分析與預測》課題組報告,預計2019年中國國內生產總值(GDP)增長6.3%,較2018年放緩0.3個百分點。

房地產投資趨向合理和穩定

從需求來看,2019年投資趨於合理和穩定。一是國家穩定投資、保持投資增長的意願加強,二是基建投資規模仍大,三是房地產投資趨於合理和穩定,四是推動合理有效的投資初見成效。

提高個稅免徵額度 促進消費

消費方面,報告認為今年相對樂觀。一是消費升級促進經濟增長。二是個稅改革方案實施,提高了個稅免徵額度,提高居民消費能力。三是消費體制改善,進一步激發居民消費潛力。

出口增速則會回落。

未來宏觀政策方面,報告建議,加強穩健貨幣政策的抉擇性,和逆周期調節的作用。又建議要穩定流動性合理增長,防範流動性風險。

報告又表示要保持積極的財政政策,提高針對性和有效性。

另外,亦要切實降低科技創新企業、小微企業、先進製造業和現代服務業等重點行業的稅費負擔,增強企業競爭力和發展後勁。又建議透過財政擔保貸款貼息、國家融資擔保基金等,解決小微企業、初創企業融資困難。

瑞銀︰維持「超配」中國評級 指美國市場風險偏下行

撰文:鄭文玥
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瑞銀投資銀行表示,維持「超配」中國,認為中國跑贏的風險高於跑輸的風險,如果過去估值與ROE的關係仍然成立,中國市場應該比其他新興市場溢價15%,而實際上前者較後者折價30%。

瑞銀投資銀行表示,維持「超配」中國,認為中國跑贏的風險高於跑輸的風險。(資料圖片)

瑞銀全球新興市場股票首席策略師Sunil Tirumalai表示,預計投資於中國市場、註冊地非美國的資產管理規模比美國資金多15%,並且增速更快。國內入市資金的韌性可能是對沖該風險的最強力量,其觀察到中國家庭有約4.5萬億美元的股票敞口。

另一方面,瑞銀認爲美國市場相對風險偏於下行。瑞銀首席環球股票策略師Andrew Garthwaite表示,美國市場相對估值仍處於極端水準,行業調整後PE比正常水準高出約 38%,與歐洲和日本的相對GDP增長差異在縮小,而且由於債券收益率較高,相對回購率(佔市值的百分比)放緩。瑞銀續指,根據資料顯示,美國市場仍非常擁擠。

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