鱷王達利奧：市場處於短期及長期債務周期尾聲

全球最大對沖基金Bridgewater創辦人，號稱「鱷王」的達利奧（Ray Dalio）表示，目前市場正處於短期和長期債務周期尾聲，雖然公司利潤仍錄得強勁增長，但信貸收縮則會使資產價格下跌，資產價格和經濟更會對緊縮政策特別敏感，令央行只能使用有限工具去放鬆信貸。

達利奧認為，當經濟正處於擴張周期時，若各國央行利率極低，不少公司將會通過借貸來購買自己或其他公司的股票，把股價推高，也令負債率大幅上升。雖然市場利潤增長強勁，但股價卻仍然下滑，這為短期債務周期。

長期債務周期方面，達利奧指當幾個短期周期疊加，增加了市場的債務和償債負擔，央行將會降低利率以抵消這些負擔，或者印鈔票和購買債務，這些行為將會導致短期債務周期反彈，使經濟進一步緊縮。