【社企高峰會】社企融資唔簡單　資深投資人：最多人衰呢瓣！

正當部分港人對社企的刻版印象，停留在依靠資助過活的蚊型公司，外國不少社企早已開始盈利，甚至踏入「談婚論嫁」的階段，藉由融資愈做愈大。國際社會企業家網絡Ashoka的歐洲區董事總經理鄭豪表示，融資困難目前仍是社企普遍面臨的困境，而不少社企的通病均在於未有透徹掌握自身的發展狀況。

社企融資須顧及發展階段

鄭豪於新加坡出席「星展基金會社企高峰會」時指，社企在融資前需評估未來的現金流，從而在捐獻、售股及舉債三個融資選項中作出選擇。他舉例指，若預料未來收入大幅超越成本，應考慮股權融資，以避免加重債務；若收入沒有太大上升空間，但仍高於成本，則可將公司業務分拆，並按個別業務的營利能力採取不同的融資渠道。

除了現金流，鄭豪亦呼籲社企認清自己身處的發展階段。他介紹道，初創企業普遍有「原型」、「標準化」及「規模化」三大發展階段，適合規模及形式相異的融資。他強調，企業在進入「規模化」階段前，應着眼建構其商業模式，不宜展開面向專業投資者的融資。

惟鄭豪指出，近年投資者愈加關注社會議題，並開始傾向以投資取代捐贈，扶持社企發展。他透露，單是在英國，該公司的50名會員，每年平均向30多個創投基金投資數百萬美元，熱潮亦有蔓延至全球的迹象。

星展料綠色債券需求穩增

星展財資市場部董事總經理兼固定收益業務主管李福陳亦稱，現時亞洲區仍有大量有待配置的資產，加上家族基金、機構投資者對可持續投資興趣濃厚，有望刺激相關投資。他表示，星展早前聯同國際機構Impact Investing Exchange發行1億美元（約7.85億港元）債券，協助社企向東南亞女性提供支援，期望帶動社企日後自行於資本市場集資。

李福陳續稱，目前綠色債券仍為主流的可持續投資形式，新加坡金管局亦於去年推出津貼計劃，鼓勵企業發行綠債，估計發行需求將不斷升溫。他指出，目前綠債利率定價與傳統債券相約，反映相比起傳統債券，綠債市場的投資者基礎尚未顯着擴大，預料市場需求將逐步增長。

記者：文顥宗 新加坡報道