華爾街爆大戰　前神奇小子米高‧戴爾　遭老江湖伊坎挑機

戴爾電腦（Dell）的創辦人米高‧戴爾（Michael Dell）可謂美國股壇高手，先將戴爾上市、私有化，再發行追蹤股，最新方案是向追蹤股持有人發行C股加現金，最終讓戴爾重新上市。

想得出這種財技，堪稱高手。不過華爾街雲集全球金融業猛人，又豈會讓米高‧戴爾將有關財技操作得得心應手。今次其對手為有華爾街維權股東之稱的伊坎（Carl Icahn），揚言誓阻戴爾的借殼上市計劃。

堪稱為老江湖的伊坎，戰績相對彪炳，在2011年前蘋果公司既不派息，亦不回購股份。可是伊坎卻趁當時蘋果教主喬布斯（Steve Jobs）離世，加大力度要求蘋果回購及派息，結果他成功了。

為阻戴爾已增持追蹤股至8.3%

今次伊坎要阻止戴爾借殼上市，如何才可以達到此目的？就是斥銀彈在市場上掃貨，將手上持有的戴爾追蹤股VMware Inc持股比例增至8.3%。

伊坎要力阻戴爾借殼上市，其實就是錢的問題。在今年7月戴爾宣布斥資217億美元，每股作價109美元以回購追蹤股，有關方案是以現金加股票形式進行，完成後戴爾便可以重新上市。可是伊坎認為從純數學上來看，追蹤股的價值為144美元。反映出戴爾的回購方面，與伊坎心目中的出價有一定距離。

回購出價與伊坎心目中價格有距離

至於是誰可以笑到最後，便要視乎誰人可以號召到更多盟友幫手。除卻伊坎外，基金公司Elliott Management及Canyon Capital Adviser均力抗戴爾提出的回購方案，原因與伊坎大同小異，認為有關方案是膨脹了該電腦公司的估值，亦降低了追蹤股的價值。面對如此強勁的對手，看來當年有神奇小子之稱的米高‧戴爾肯定要苦思一番。