【A股收市】滬深兩市絕地反彈 上證重上2600點 深成收復7500點

【A股收市】滬深兩市絕地反彈 上證重上2600點 深成收復7500點
撰文:張偉倫
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內地股市今日擺脱昨日弱勢高收,相信與中美雙方領導人有機會在下月底會面,美國不會將中國列入匯率操縱國,以及內地9月份出口增幅遠超市場人士預期等疊加利素有關有關。滬深兩市分別收復2600點及7500點。

雖然內地股市高收,但是過程相當反覆,滬深兩地股市今日皆見過4年以來低位,其後在午前收市前從低位反彈,並收復大部份失地之餘,更曾倒升。在午後進一步發力,將升幅擴大,相信投資者可以笑逐顏開。

上證指數收市報2606點,升23點或0.9%,深成指數收市報7558點,升34點或0.5%,滬深300指數收市報3170點,升46點或1.5%,創業板指數收市報1268點,升6點或0.5%。

油股揚證券股續下沉

多隻在中港兩地掛牌的A股均高收,作為藍籌股的中國石化(上海﹕600028)A股及中國石油(上海﹕601857)A股分別升1.9%及0.9%,中興通訊(深圳﹕000063)A股升2.8%。

惟證券股表現未見起色,昨日跌停板的中國銀河(上海﹕601881)A股今日延續上日跌勢,跌2.6%。


高盛料A股出現10%價值重估 縮小與H股回報差距

撰文:張偉倫
出版:更新:

《彭博》報道,高盛報告指,較低的估值和潛在的宏觀經濟政策刺激預計將推動A股反彈,縮小與H股的回報差距。報告指,A股對H股估值溢價已從三個月前的34%收窄至14%,若溢價回升至過去一年的平均水平,這或意味著A股可迎來約10%的定價重估。

「兩會」料將重申擴張性財政政策立場,並提供更具體的實施細節,這可能使對政策更敏感、行業分布更廣的A股受益更多。

從資金流向來看,H股可能繼續受益於全球資金增加對中國的配置,而A股的支撐則來自於國內散戶投資者的參與度。

預計A股中小盤指數(科創50、創業板指數和中證1000指數)將表現更好,因其對AI行業的高敞口及更高的散戶持倉比例,有望受市場情緒改善推動。在大型股指數中,更偏好中證A500,因其對科技和創新行業的較高配置。

A股與H股之間的溢價收窄至14%。(資料圖片)

投資者將資金泊入歐洲及亞洲股市

同時亦有報道指出,投資者重投亞洲及歐洲股市。《彭博》報道,標普500指數在2023年和2024年合計飈升逾50%,但自美國總統特朗普的就職典禮以來基本持平。如今,這股勢頭正在轉向海外,投資者紛紛湧入歐洲和亞洲股市,無視關稅、貿易戰和軍事衝突的威脅。

Hirtle Callaghan自2024年中以來就一直超配歐洲股市,去年末開始超配中國股市,投資總監Brad Conger引述高盛1月底的一項投資者調查稱,絕大多數全球投資組合經理認為,美國股市將在2025年取得最佳回報,Brad CongerConger表示,由於美股的市場情緒和持倉期以來如此極端,這種逆轉現在可能會持續很長時間;這種一面倒的氛圍是他反向操作的原因之一。他管理著約200億美元的資金。

報道指,對於所見略同的交易員來說,其中的邏輯很簡單。美國以外的股市錯過了過去兩年的大部分漲勢,但隨著全球經濟前景趨於穩定,目前看起來相對廉宜。同時,關稅的不確定性主要是影響了美國市場的情緒,美元的強勢已經消退。

2025年2月22日,美國總統特朗普(Donald Trump)。(Reuters)

動搖「美國例外論」

同時,中國AI新創公司DeepSeek的火爆,促使投資者重新考慮美股的高企,並使中國科技股在短期內更具吸引力。綜合起來,所有這些因素都在動搖「美國例外論」的論點,即美國市場料將持續跑贏其他市場。

Nationwide Investment Management Group 首席市場策略師Mark Hackett表示,這種轉變可能是長期的,而不是周期性的;該集團管理約750億美元的資產。


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