【中美貿易戰】DWS：料兩國衝突降溫　人民幣走勢回穩

國務院昨晚（18日）宣布對總值600億美元的美國進口貨加徵關稅，以反擊白宮早前對華加徵關稅。DWS（前稱德意志資產管理）亞太區首席投資官Sean Taylor指出，亞洲股市對兩國關稅措施反應輕微，估計相關因素經已反映，中期而言仍對中國股市維持樂觀看法。

料中期選舉前白宮壓力浮現

Sean Taylor出席記者會時指，雖然美國總統特朗普（Donald Trump）針對中國發表之言論仍然強硬，並威脅要向2,670億美元中國貨加徵關稅，但一旦該項措施落實，已將近涵蓋美國所有中國進口貨。此外，他認為特朗普將於中期選舉前面臨更大的政治壓力，加上白宮於朝鮮核問題上仍需中國協助，相信有助迫使華府重回談判桌。

Sean Taylor稱，兩國貿易矛盾最大衝擊，在於衡突衍生的不確定性令投資者卻步，若然貿易摩擦持續，影響將會擴大。惟他預料，未來5年美國企業對中國市場的依賴，將超出中國對美國市場的依賴，中線而言並不太憂慮。

內地經濟基本面仍向好

隨着中美貿易糾紛於6月再度升溫，內地股市持續弱勢。Sean Taylor分析，內地股市下挫主要是中美關稅所致，但中國經濟基本面仍然良好，今年GDP增長有望達到6.5%，而股市估值亦回到較吸引水平，相信一旦貿易戰陰霾消散，將有望吸引資金回流。他透露，長遠看好醫療、旅遊、教育、時尚等相關板塊，認為近期內地加強監管雖然影響股份短線表現，但措施對行業長遠發展有利。

Sean Taylor續稱，由於內地推進經濟轉型及「一帶一路」等舉措，均須以匯價穩定為大前提，相信內地無意以人民幣貶值應對貿易戰。他估計，未來數月人民幣兌美元匯價將略為轉強或大致持平，及至明年9月將見「7算」水平。

此外，近日新興市場貨幣匯價急挫，引發市場憂慮。Sean Taylor分析指，阿根廷、土耳其及巴西等國均屬特殊情況，例如國內政治不穩、經常帳赤字等，相信危機不會擴散至其他新興市場國家。