內地知名平價茶飲連鎖「蜜雪冰城」母企蜜雪集團(新:2097),近來在港招股,引發現象級轟動,最終創下1.83萬億元孖展,超越螞蟻集團,創造歷史,成為新股「凍資王」,以公開發售額3.45億元計,相當於超購5,318倍。
內地官媒《證券時報》今日發佈頭版評論稱,「雪王」創紀錄打新,屬於「天時地利人和」,但背後應當有冷思考。
《證券時報》:應當有冷思考 高增長存不確定性
《證券時報》指出,雖然蜜雪冰城質地出色,但新茶飲市場競爭激烈,未來能否持續保持高增長存在不確定性。這也是此前上市的奈雪的茶(2150)、茶百道(2555)、古茗(1364)紛紛首日破發的重要原因,其中奈雪的茶股價更是已跌去九成。
另一方面,超高槓桿打新雖然能提高中簽幾率、放大收益,但也伴隨著巨大風險,一旦新股上市後股價表現不如預期,投資者可能面臨較大虧損。
現象級認購 佔盡「天時地利人和」
文章總結稱,蜜雪冰城今次創紀錄,是「天時地利人和」的結果,從「天時」來看,港股市場回暖,尤其是在科技股帶動下,港股中的中國資產迎來一輪「重估」,不少散戶都因這一輪賺錢效應湧向新股市場。從「地利」來看,蜜雪冰城過去幾年在全國乃至海外攻城略地,品牌影響力逐步顯現。
從「人和」來看,一方面,本次基石投資者陣容「豪華」,紅杉中國、高瓴集團、美團龍珠等國內頂尖資本齊聚;另一方面,香港各大券商平台普遍都提供了100倍的槓桿打新,更有一些券商提供了200倍的超高槓桿,1萬元本金可撬動200萬元申購額度,極大降低了散戶參與門檻,直接導致認購規模呈指數級放大。