港交所（0388）公布去年第4季業績月，淨利潤37.8億元，按季增長20%，按年增長46%。全年淨利潤130億元，按年增長10%。摩根大通指出，港交所全年符合預期，並略高於市場普遍預期。

摩通指出港交所第4季收入增長穩健，按季上升18%，主要受日均成交額激增55%及衍生品交易量增長9%的推動。淨投資收益超出預期，因外部投資組合和利息收入表現穩健，抵銷了因交易規模較大而低於預期的清算與結算費用。成本控制符合預期，員工成本上升被較低的折舊及其他費用所抵銷。

摩通指，整體而言，港交所上季表現強勁，主要得益於去年10月交易量的顯著增長。年初至今，香港市場成交額平均每日2,000億元，較上季增長5%，更較去年全年平均值增長50%。此外，20日移動平均現金股票成交額已升至3,240億元，若能維持，顯示進一步上升空間。

予目標價370元

該行對港交所目標價為370元，基於香港股市成交量每日1,740億元的預期，每增加100億港元日均成交額預計對公平值影響約每股9至10港元，維持「增持」評級。