閱文遭交銀削價至70元　股價創上市後新低

閱文集團（0772）昨晚公布中期業績，兼且宣布斥資155億元人民幣向控股股東騰訊控股（0700）等收購新麗傳媒後，今日股價大插逾15%，創下上市後新低。大行亦唱淡閱文，降其目標價。

交銀國際下調閱文目標價6.7%，由75元降至70元，評級維持「中性」。

交銀國際發表報告指，閱文新分銷渠道增加，如手機製造商及騰訊視頻等，每月活躍用戶人數為2.14億，按年増11%，不過因騰訊產品的每月付費用戶較少，拖累公司每月付費用戶按年跌7%至1070萬人，低於該行預期。

該行並認為閱文將新用戶轉化成付費用戶亦需要1至3季的時間，故分別下調對閱文2019及2020的收入預測9%及11%，同時因內容成本提高，下調其2018及2019年盈利預測19%。

中金唱好大升目標價至83元

大摩發表研究報告指，閱文因一次性出售及利息收入增加，上半年盈利勝預期，但收入較預期低9%。每月付費用戶按年下跌7%，而每月活躍用戶按年升11.3%，符合預期。

至於閱文以155億元人民幣作價收購新麗傳媒，大摩認為有協同效應。該行維持閱文「與大市同步」評級，目標價85元。

中金則發表研究報告指，雖然閱文收入增長較弱，但斥155億元收購新麗傳媒，有望複製IP及制作一體化模式，同時有助產生協同效益，維持「中性」評級，目標價則升18.6%至83元。