光大證券首予小米減持評級　指其互聯網變現能力待提升

小米集團﹙1810﹚今日股價再破頂，一度升穿22元創下上市新高。不過，光大證券今日首予小米「減持」評級，目標價15元，相當於公司今年市盈率35倍及動態市盈率1倍。

光大證券認為，短期內小米物聯網﹙IoT﹚硬件銷售額可高速成長，但長期來看，IoT平台巨大變現價值等待釋放。

目標價為15元

該行預測，小米2018至2020年度，非通用會計準下淨利潤分別為81億、102.31億和131.2億元人民幣，年複合增長率35%。不過，光大證券認為，現階段而言，小米互聯網變現能力有待提升，IoT變現模式亦未成形，基於分部估值法，只予其目標價15元。

資料顯示，去年小米收入達到1,146億元人民幣，硬件佔整體收入超過9成，而單是智能手機業務收入已佔去7成，至於毛利較高的互聯網業務收入則僅佔8.6%。