小米擬押後發行CDR　德勤料中證監關注上市估值

小米宣布計劃先在香港上市，其後擇機在內地發行CDR（中國存託證券）。德勤中國全國上市業務組聯席主管合夥人歐振興認為，中證監關注CDR及新經濟企業的估值問題，預料內地審批CDR的速度或較預期慢。

歐振興指，市場估計小米將以較高市盈率（PE）及估值上市，而由於內地資本市場仍未成熟，預料監管機構擔憂股份同步上市或引致高溢價及大幅波動，最終導致投資者蒙受損失。歐振興認為，相關企業需待市場認受性提升，以及作出更多訊息披露才能上市，預料首隻以CDR上市股份將於今年第三季出現。

料年內5隻大型新經濟股來港上市

隨着港交所（0388）上市改革落實，歐振興預料年內將至少有5隻集資超過100億元的新經濟企業及10間生物科技公司來港上市，有望帶動整體上市宗數。德勤預計，今年全年新股集資額將達到1,600億至1,900億元，新股數量達180宗，估計以中小型企業為主，逾半集資額將由新經濟企業貢獻。

惟歐振興指，目前環球資本市場受多項因素困擾，包括美元走強導致新興市場資金外流、中美貿易磨擦、中國經濟增長放緩等，由於大型新股對穩定市況要求較高，相關風險或將影響下半年新股市場。

德勤統計，今年上半年本港錄得101隻新股上市，集資額達503億元，暫時在全球交易所排行第五。歐振興表示，雖然下半年存在較多不明朗換因素，惟相信本港全年集資額有望重回全球三甲。