有報道指內房開15厘高息仍借不到錢　包含最強30大房企

內地收緊去槓桿門檻，大量民企傳出借不到錢，一些A股公司甚至發生違約。有報道指內房最近被壓低借貸比率，令一些公司難以周轉，就算開出15厘高息仍借不到錢。

《第一財經》訪問不具名金融業人士稱，近兩個月收到不少要求融資的電話，「很多『TOP30』的房企都找過我，不過資金方很謹慎，並未成功。」

有內房企業高層指出，今年以來所有房企都感受到融資渠道正在收緊，無論是融資難度還是融資成本，都讓資金部門倍感壓力。「今年房企最困難的就是資金，很多資金成本都超過15厘，但是仍舊很多資方不願意出錢。」

過橋融資絕跡　防「空手入白刃」投地

不單止一般借貸困難，過橋融資亦已絕跡於市場。有地產業人士指出，以前大公司拿地前，都會做過橋融資，增加資金周轉速度，但目前這個方式已經被杜絕。

這是因為發展商投得地皮之後，很多時自己只出1成地價，其他資金都是過橋融資所得，甚至「空手入白刃」完全靠借貸買地。

債權融資此路不通　股權融資漸趨重要

同策研究院研究員陳朦朦表示，之前金融機構資產規模大，主要是因為層層嵌套的借貸，監管趨嚴之後，很多機構無法做債權融資，只能做股權融資。這種情況下，有能力上市的內房企業就可利用上市優勢，在市場為發展項目集資。

除了過橋貸款，與內房每個環節相關的貸款亦已收緊。《第一財經》訪問了建設銀行（0939）、中信銀行（0998）等客戶經理，對方表示已經很久沒有替發展商進行開發貸款融資。

而在消費者層面，內地按揭放款也非常慢。來自中信銀行的消息人士稱，每個月為最大3間發展商發放的按揭額度平均只有10億元（人民幣．下同），對於銷售額過千億元的內房來說，這額度絕對是杯水車薪。

海外發債成新渠道　坡元債超過港元債

面對這種情況，不少內房企業都在海外發債。最近1個月，超過10間企業發行境外債券，當中包括融創（1918）、萬科（2202）等大企業。

同策諮詢數據顯示，4月海外融資總額約為376.12億元，較3月193.44億元大升。這些債券以人民幣為主，其次為美元債，而新加坡元首次超過香港列第3位，因為龍光地產（3380）和建業地產（0832）都在4月發行坡元債券。

小企難撑下去　料下半年大量減價賣樓

大企業可以在股票市場融資，亦有能力到海外發行公司債，中小企業則無這種能力。有地產企業高層表示，中小內房企業都開始尋求出售股權，對於大企業來說是併購好機會。

而這些中小企以及負債較高的企業，為了加快資金周轉，最終亦要下調樓價。上述房企高層估計，下半年會有更多公司抵不住壓力，要減價賣樓。

小企難撑下去　料下半年大量減價賣樓

大企業可以在股票市場融資，亦有能力到海外發行公司債，中小企業則無這種能力。有地產企業高層表示，中小內房企業都開始尋求出售股權，對於大企業來說是併購好機會。

而這些中小企以及負債較高的企業，為了加快資金周轉，最終亦要下調樓價。上述房企高層估計，下半年會有更多公司抵不住壓力，要減價賣樓。