金管局陳德霖：聯匯制度運作正常　料大鱷難沽空港元

港匯在4月12日首度觸發弱方兌換保證至今，金管局已經13次承接市場的港元賣盤，買入共513億港元，銀行體系總結餘由1,790億港元下降至大約1,285億港元。

金管局總裁陳德霖在《匯思》表示，儘管這是弱方兌換保證在2005年訂於7.85後首度且多次觸發，但交易有序，市場運作正常，反映市場對聯匯制度的信心，而這份信心是基於聯匯制度清晰、透明和行之有效。

金管局買入港元為正常運作

陳德霖又稱，現時出現資金流出港元主要是由港美息差套利活動所帶動，並無跡象顯示有人大規模沽空或衝擊港元。現時金管局買入港元是聯匯制度下的正常運作，並非抵抗大鱷的「保衛戰」。但金管局會繼續密切監察市場，一旦出現異常情況，我們會適時採取應對措施。

料大鱷難沽空港元

他又指，1998年亞洲金融危機對香港經濟和社會帶來的嚴重衝擊和教訓，「大家難以忘記」。但現時香港銀行體系的總結餘、貨幣基礎和外匯基金的外幣資產，都比廿年前倍增。

另外，2008年全球金融危機後，國際間致力金融改革，監管趨嚴，銀行在《巴塞爾協定三》及各種限制下，炒家要像廿年前那樣借入大量港元資金去沽空港元，難度大增。再加上香港的股票市場規模也比當年大升12倍，要重施當日「雙邊操控」的故技，在股市匯市上下其手，所需資金或「彈藥」會是以千億元計。儘管香港的「抗震」能力已大大提升，金管局亦會時刻保持高度警覺，確保香港貨幣和金融體系的穩定。

資金流進流出是正常不過

他又指，市場毋須擔心逾500億的資金在短期內流走。香港是全面開放型的經濟體和金融中心，資金流進流出是正常不過的事。不管港匯強或弱、資金進或出，最重要是確保聯匯制度按設計有序運作，港元兌美元匯價能維持在7.75至7.85的區間之內，這有助保持市場對穩健的貨幣和金融制度的信心。

相信港息隨美息逐步上揚

然而，銀行何時加存貸利息，須視乎後市資金流向和外圍金融環境變化。聯儲局表明會循序漸進地加息，市場普遍預期美息將持續上調。因此，相信港息在聯匯制度下會隨美息逐步上揚，而步伐應不會太急。不過，金管局也要有心理準備，在月結、季結或大型招股活動出現時，港元因需求大幅增加而扯高港息。