「日圓大升　安倍經濟學或崩潰」　專家：吼實呢個時機唱平Yen

美匯指數無力反彈，日圓匯價近日氣勢如虹，美元兌日圓今日﹙15日﹚突破106大關，兌港元亦高見「7.35算」，假期遊日的港人難免「一額汗」。
農曆新年將至，「送雞迎狗」之際，星展香港財資市場部董事總經理王良享認為，日圓或將迎來回調，更教港人「吼實」一個時機「買平Yen」。

美匯指數自去年底開始急瀉，月初一度低見88.44水平，其後雖然站穩，惟終告反彈乏力，繼續徘徊於90關口之下。截至下午約5時30分，美元兌日圓見106.29，即每百日圓兌港元升至7.3589。

王良享分析，美元積弱不振，短期內將令日圓持續強勢，但預料多項因素夾攻之下，日圓上升空間將相當有限，「只要美元擺脫弱勢，日圓升勢就會告一段落！」

日圓太強或打亂安倍部署

日圓匯價近日急升，惟日本財相麻生太郎強調，日圓匯價未有暴升暴跌，政府無需插手干預。王良享對此大唱反調，認為若日圓長升長有，日本財金官員就不會如此「老定」，「如果美元兌日圓再升，威脅100水平（每百日圓兌約7.7港元），甚至高見雙位數，安倍經濟學就可能面臨崩潰，所以日本政府態度遲早會改變。」他預測，日本政府會先口頭干預匯率，再威脅訴諸行動，變相令日圓上升空間有限。

日圓長久以來被視為避險貨幣，走勢與股市升跌存在反向關係，惟今次日圓大升偏偏是在股市止跌回升之時，到底「搞邊科」？王良享稱：「今次日圓的避險需求似乎滯後出現，因為股市已經跌完，未來不應有太多避險需要。」近日股市開始回升，避險需求減退，亦抑制了日圓未來的潛在升幅。

料日央行維持寬鬆貨幣政策

日本內閣府昨日（14日）公布去年第四季經濟數據，其中GDP連升8季，是26年以來最長的增長紀錄，消息刺激日圓延續升勢。復甦勢頭良好，會否促使日本央行提早結束買債計劃，令日圓匯價再「坐火箭」急升？

王良享認為，現時談日本央行退市「十劃未有一撇」，主因是日本經濟復甦動力仍然不足，「日本去年第四季GDP按季增長只得0.1%，相對之前一兩年增長明顯放慢，而且國內消費同商業投資仍無明顯復甦趨勢。」他預料，日本通脹要達到2%目標仍然困難，故日本央行或會盡量延長低利率政策，買債計劃亦不會停止，「講2019年退市可能已經早咗，可能要等到2020年東京奧運之後。」

日本央行行長黑田東彥任期將於4月屆滿，近日外國媒體頻頻傳出他有望連任。王良享分析，「日本央行一向冇乜獨立性，好大程度係聽命於安倍晉三。」若然一向「聽話」的黑田東彥成功連任，預料將繼續貫徹安倍主張的超寬鬆貨幣政策，日圓轉弱機會亦較高。

3月下旬美國議息成唱Yen良機

王良享表示，此輪日圓急升，部分原因是美國政府赤字惡化，令各國央行購買美國國債時有所保留，導致美元持續弱勢，美國10年期債息水平亦高見2.9厘。惟若然日後環球央行對美債重拾興趣，令美匯指數回升、美國債息回軟，日圓亦會較快轉弱。換言之，各位日本粉絲不妨「睇住債息做人」。他預料，若果美國債息水平未有大變，今年內美元兌日圓將於103至113之間波動（即每百日圓兌約7.5至6.9港元）。

農曆新年假期即將開始，新春去日本的港人難免要「捱貴Yen」。但若距離外遊仍有一段時間，王良享就建議不妨「停一停諗一諗」，瞄準適當時機「買平Yen」，「3月22日之後應該有機會，屆時若美國加息，美元兌日圓有望重返109水平（每百日圓兌約7.15港元），去到109就要趁低換，但暫時都應該要等等！」