證監會刊首期合規通訊 詳列4案例為中介人提供指引
撰文：黃捷
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證監會刊發第1期《證監會合規通訊：中介人》，旨在就監管及監察工作重點，為中介機構及市場從業員提供指引。
第1期通訊，透過4個監察案例，闡明管理在銷售手法及資產管理方面的利益衝突的重要性，並指出利益衝突可在許多情況下，以不同的形式出現（即當中介機構以客戶的利益為代價而獲利），包括與管理私人基金有關、與回佣有關、與銷售手法有關及與銷售“自家＂產品有關的利益衝突。
證監關注後 中介機構已採行動
以管理私人基金有關的利益衝突為例，證監會在視察某管理私人基金的基金經理時，發現它並無制訂適當的風險管理政策，以處理集中風險和流動性風險。有關基金的持倉集中，並重點投資於流動性低的股票。若該等股票的價格大跌，這些基金便會面臨流動性問題。為應付追繳保證金通知，該基金經理在其所管理的不同基金之間作出借貸安排，而有關的條款對借出貸款的基金的投資者並不公平。
證監又指，為回應證監會的關注，案例中的中介機構均已採取行動糾正有關缺失，包括停止不合要求的作業方式、承諾委聘獨立公司對它們的合規系 統及監控措施展開檢討，以及加強政策及程序。